AB Rokiškio sūris Akcijų Analizė
AB Rokiškio sūris užsiima fermentinių sūrių, išrūginių produktų, lieso pieno miltų gamyba ir prekyba. Tai Baltijos regione efektyviausia pieno produktų gamybos įmonė bei Pieno pramonės lyderė Lietuvoje ir Baltijos šalyje pagal perdirbamo pieno kiekį ir fermentinio sūrio gamybą.
Jos pardavimai plačiai išskaidyti – tiek eksportas į Rytų bei Vakarų rinkas, tiek pilnas spektras šviežių pieno produktų, kurie skirti tiek vidaus rinkos, tiek kaimyninių šalių poreikiams patenkinti. (nasdaqbaltic.com).
Konsoliduotą grupę sudaro: UAB Rokiškio pienas, UAB Rokiškio pieno gamyba, SIA Jekabpils piena kombinats, SIA Kaunata, UAB DairyHub.LT.
Kompanija apie 37% produkcijos parduoda Lietuvoje ir yra viena didžiausių pieno perdirbimo kompanijų Lietuvoje bei regione. Bendrovės pardavimų pasiskirstymas pagal 2023 m. konsoliduotuosius pardavimus:
Finansai
2023 m. kompanijos pajamos krito daugiau nei -15%, 0 jų 10 m. laikotarpio vidutinis metinis \augimas, sumažėjo iki 2.01%. Pajamos mažėjo pagrindinėse rinkose: Europoje ir Lietuvoje. Bet mažėjo ir pardavimo sąnaudos, todėl augo Bendrasis pajamingumas ir gerino kompanijos pelningumo rodiklius.
Grynasis pajamingumas pakilo iki 5%. Ir jis yra didžiausias per 15 veiklos metų. Kompanijai būdinga nestabili pelno dinamika. 2008 m. ir 2014 m. EPS buvo neigiamas, o 10 metų EPS vidutinis metinis augimo tempas buvo tik 4,79%. Tačiau paskutiniai 5 metai buvo ypač sėkmingi, nes EPS vidutinis metinis augimo tempas siekė 53.78%.
Kompanijos apyvartinis kapitalas lig šiol buvo teigiamas ir net augimo tendencijoje. Ilgą laiką įmonė neturėjo ilgalaikių finansinių skolų. Tik paskutiniais metais atsirado ilgalaikės finansinės skolos, tačiau tai sutapo su ženkliai išaugusiomis investicijomis į veiklą. Vieno euro investicija į ilgalaikį materialųjį turtą uždirba vidutiniškai 0.65 euro grynosios pelno per akciją (EPS).
Nepaskirstyto pelno 10 m. laikotarpio vidutinis metinis augimas sumažėjo iki 6.97%. O jo rentabilumas – net 13.43%. 10 metų vidutinis ROAE liko 4.45%. Gera grąža gamybinei įmonei. Vidutinio Turto grąža 2023 metais pakilo iki 6.53%. Kol kas pelningumo rodikliai išlieka labai geri.
Bet ar jie tokiais išliks ateityje, kai Pagrindinės veiklos pinigų srautų dinamika yra žemėjanti, veikla finansuojama iš šalies, Free Cash Flow taip pat mažėjančios tendencijos ir neigiami, o pinigai sąskaitose neauga.
F_Score rodiklis yra 6 – investicinis. Akcijos Buhalterinės vertės 10 m. laikotarpio vidutinis metinis augimas 5.18%. Augimas labai artimas kainos rinkoje augimui.
Kompanijos veikloje susiduriama su valstybiniu reguliavimu, kvotomis, pasaulinės rinkos konjunktūra, todėl pelningumas palaikomas per sąnaudų mažinimą.
Jei kompanijos savininkai norėtų parduoti akcijas ir investuoti šiandien (rašymo meti.) į Lietuvos 10 m. VVP ir gauti tokią pat grąžą, kaip ir kompanija davė 202ę metais, tai akcijas turėtų parduoti po 9.25 euro. Ši kaina yra apskaičiuota remiantis Lietuvos 10 m. VVP pajamingumu ir kompanijos 2023 m. Grynuoju pelnu.
Investicinis veiklos įvertinimas per metus pagerėjo:
Sugretinam Lietuvos pieno sektoriaus rodiklius:
| Kompanija | Bendrasis pajamingumas | Grynasis pajamingumas | Vid. ROAE | PEG | Equity risk premium | 10 m. kainos CAGR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AB Pieno žvaigždės | 26.20% | 6.60% | 10.15% | 0.35 | 3.15 | -3.28% |
| AB Vilkyškių pieninė | 13.20% | 7.00% | 13.34% | 0.13 | 9.84% | 5.02% |
| AB Žemaitijos pienas | 21.90% | 7.70% | 12.09% | 0.26 | 18.00% | 8.12% |
| AB Rokiškio sūris | 13.70% | 5.00% | 4.48% | 1.86 | 1.95% | 1.48% |
AB Rokiškio sūris akcijos
AB Rokiškio sūris akcijos lintinguojamos NASDAQ Vilnius biržos Oficialiajame prekybos sąraše. Žymėjimas – RSU1L.
Kompanija turi Dividendų mokėjimo ir Nuosavo kapitalo supirkimo politikas. Tiesa, nuosavas akcijas superka retai, bet kasmet skiriamos lėšos jų supirkimui rinkoje. Bet 2024 m. birželio 27 d. NVAS priėmė sprendimą anuliuoti supirktas akcijas, taip sumažinant akcinį kapitalą. Taip pat nuspręsta toliau supirkinėti akcijas. Bendrovė savų akcijų įsigijimui turi suformuoto nepanaudoto 9 943 tūkst. eurų rezervą.
Dividendų dydis per 10 metų kasmet augo vidutiniškai po 17.88%. Dividendinis pajamingumas pagal paskutinius išmokėtus dividendus siekė 4.69%. Galima teigti, kad kompanijos akcijos yra dividendinės.
Akcijos kainos metinis pusmečio Standartinį nuokrypis buvo vos 4.20%. Beta rodiklis buvo 0.56, PEG buvo 0.29. Tai gera gynybinė akcija jūsų portfeliui su galimo kainos augimo perspektyva. Deja, bet Equity risk premium sumažėjo iki 1.70%. Bet vis tiek tai teigiamas rodiklis.
GRAPES metodu apskaičiuota kainos perspektyva siekia 4.56 euro – nedaug pasikeitė per metus. Mūsų metodu apskaičiuota kainos perspektyva yra identiška ir optimistiškesnė už istorinį kainos CAGR, kuris rašymo metu buvo 6.27%.
Trečių šalių įvertinimai ir prognozės
Dirbtinis intelektas:
AB Rokiškio sūris yra viena didžiausių ir sėkmingiausių pieno perdirbimo įmonių Lietuvoje, veikianti nuo 1964 metų. Įmonė yra gerai žinoma tiek vietinėje, tiek tarptautinėje rinkoje ir eksportuoja didelę dalį savo produkcijos. Štai keletas svarbiausių veiksnių, kurie gali padėti investuotojams priimti sprendimą dėl investicijų į šią bendrovę:
Stiprybės:
- Ilgametė patirtis ir stipri reputacija: „Rokiškio sūris“ turi ilgametę patirtį pieno produktų gamyboje ir aukštą reputaciją, kas suteikia stabilumą ir patikimumą.
- Platus produktų asortimentas: Bendrovė gamina įvairius pieno produktus, įskaitant sūrius, sviestą, varškę ir kitus pieno gaminius. Tai leidžia diversifikuoti riziką ir geriau prisitaikyti prie rinkos pokyčių.
- Eksporto rinkos: „Rokiškio sūris“ eksportuoja savo produkciją į daugelį šalių, įskaitant Europos Sąjungos, Azijos ir kitų regionų rinkas. Tai padeda sumažinti priklausomybę nuo vienos rinkos ir padidina pajamų šaltinius.
- Investicijos į modernias technologijas: Įmonė nuolat investuoja į modernias gamybos technologijas, siekdama užtikrinti aukštą produktų kokybę ir efektyvumą.
Galimybės:
- Auganti pieno produktų paklausa: Globaliai auganti pieno produktų paklausa, ypač besivystančiose rinkose, gali atverti naujas galimybes eksporto plėtrai.
- Nauji produktai ir inovacijos: Įmonė gali plėsti savo asortimentą, pristatydama naujus produktus ir inovacijas, kurios atitinka vartotojų poreikius ir mitybos tendencijas.
- Bendradarbiavimas ir partnerystės: Naujos partnerystės ir bendradarbiavimas su kitomis įmonėmis gali padidinti „Rokiškio sūrio“ rinkos dalį ir stiprinti pozicijas.
Rizikos:
- Žaliavų kainos svyravimai: Pieno kainos gali smarkiai svyruoti, o tai gali turėti neigiamos įtakos įmonės pelningumui.
- Reguliaciniai pokyčiai: ES ir kitų regionų reguliaciniai pokyčiai gali paveikti eksporto sąlygas ir reikalavimus.
- Konkurencija: Intensyvi konkurencija tiek vietinėje, tiek tarptautinėje rinkoje gali spausti kainas ir mažinti pelningumą.
Išvada:
Investuoti į AB „Rokiškio sūris“ akcijas gali būti patrauklu dėl įmonės ilgametės patirties, stiprios reputacijos ir gebėjimo prisitaikyti prie rinkos pokyčių. Tačiau, kaip ir bet kurioje investicijoje, svarbu atsižvelgti į rizikas, susijusias su žaliavų kainų svyravimais, reguliaciniais pokyčiais ir konkurencija. Prieš priimdami investicinius sprendimus, investuotojai turėtų atlikti išsamią analizę ir pasitarti su finansų konsultantais.
TA konsensusas
Išvados
Rašymo metu mes neturėjome RSU1L akcijų. Bet jas mielai pirktume dėl galimo kapitalo prieaugio ir dėl galimo pinigų srautų iš dividendų. Rašymo metu rodikliai atrodo patraukliai. Tai laisvai galite pirkti, o jei jau turite, tai akumuliuokite akcijas, ypač jei yra galimybė nusipirkti per korekciją.
Iš gamybinės kompanijos, susijusios su žemės ūkiu, didelėje konkurencijoje negalima tikėtis spartaus pelningumų augimo. Didžiausias reikalavimais kompanijai – dirbti stabiliai. O jūsų akcijų portfeliuose tokia kompanija atlieka stabilizavimo vaidmenį.
Sugretinkime sektoriaus kompanijų P/E rodiklius:
| Kompanija | Rodiklis |
|---|---|
| Rokiškio suris | 7.43 |
| Žemaitijos pienas | 3.54 |
| Vilkyškių pieninė | 3.96 |
| Pieno žvaigždės | 4.75 |