AB Vilkyškių pieninė
AB Vilkyškių pieninė įmonių grupė nuo 2020 m. rugsėjo pradėjo veikti kaip Vilvi Group prekių ženklo vienijama grupė. Grupę sudaro patronuojanti įmonė AB Vilkyškių pieninė; dukterinės: AB Modest, AB Kelmės pieninė, UAB Kelmės pienas, AB Pieno logistika, SIA Baltic Dairy Board.
Pagrindinė AB Vilkyškių pieninė įmonių grupės veikla – pieno produktų gamyba ir pardavimas. Patronuojančios įmonės veikla – fermentinių sūrių, grietinėlės, išrūgų produktų gamyba ir pardavimas. Sūriai ir sūrio produktai sudaro apie 73% visų grupės pardavimų. Lietuvoje parduodama apie 11.4% produkcijos ir ši dalis stabiliai mažėja visose pajamose.
Pardavimų pajamos pagal sektorius ir regionus
Finansai
2022 m. grupės pajamos kilo net 50%. O 10 m. laikotarpio vidutinis metinis pajamų augimas dėl to pasiekė 10.58% lygį. Džiugu tai, kad drauge su pajamų augimų, gerėjo ir Grynojo pajamingumo rodikliai. Grynasis pelnas pernai augo net 126%. Tokių įspūdingų augimų Lietuvos pieno sektorius nėra matęs.
Nežiūrint reikšmingo pajamų augimo Bendrasis pajamingumas nepadidėjo, nes drauge išaugo ir pardavimų savikaina. Bet padidėjo Grynasis pajamingumas. 2022 metais jis siekė 5.3%. O tai gerokai daugiau nei kompanijos Grynojo pajamingumo vidurkis. 10 metų laikotarpio EPS vidutinis metinis augimo tempas siekė 19%, o 5 m. – 13.40%. Tik čia reikia atsižvelgti į daugiau nei dvigubą EPS augimą 2022 metais.
Turto grąža kompanijoje visada buvo aukšta, praeitais metais ji siekė virš 13%. 10 metų laikotarpio ROAE buvo 12.67%. Rodikliai yra geri ir leidžia kompanijai pagerinti savo finansinius reikalus, Apyvartinis kapitalas 2022 m. antrus metus iš eilės jau buvo teigiamas. Tačiau Kritinio likvidumo koeficientas vis tiek išlieka žemiau 1 (vieneto).
Finansinių skolų dinamika yra žemėjanti. Teigiamai tai vertiname. tačiau nepamirštame, kad norint veikti stiprioje konkurencinėje aplinkoje, reikia periodiškai investuoti į įrangos atnaujinimą. Čia kompanija kasmet skiria dideles lėšas. 10 m. laikotarpio 1 euras investicijų į kapitalą vidutiniškai uždirbo 0.79 euro EPS.
Nepaskirstytas pelnas nuolatos auga ir jo augimo tempas yra beveik 19% vidutiniškai kasmet. N.P. rentabilumas 2022 m. buvo net 31.50%. Gaila, tokių skaičių, greičiausiai, artimiausiu metu nepamatysime. Nesutikime, kad kompanijai staiga pavyktų sumažinti kaštus, ypač pardavimo sąnaudas.
Pajamų prognozė:
| Prognozė | 2023 | 2024 |
|---|---|---|
| Pajamos | 252 860 000 | 303 385 000 |
| Pelnas | 7 586 000 | 9 100 000 |
| EPS | 0.64 | 0.76 |
Jei kompanijos savininkai norėtų parduoti verslą, o gautas lėšas investuoti į Lietuvos vyriausybės 10 m. trukmės obligacijas ir gauti tokią pat grąžą, kokią grupė gavo 2022 metais, tai akcijas turėtų pardavinėti po 22.6 euro.
Investicinis įvertis:
Galime sugretinti trijų vieno sektoriaus kompanijų rodiklius:
| Kompanija | Bendrasis pajamingumas | Grynasis pajamingumas | Vid. ROAE | PEG | Equity risk premium | 5 m. kainos CAGR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AB Pieno žvaigždės | 14% | -2.6% | 6.39% | – | – | -2.94% |
| AB Vilkyškių pieninė | 10.40% | 5.30% | 12.70% | 0,54 | 9.07% | 5.02% |
| AB Žemaitijos pienas | 17.40% | 1.60% | 11.63% | -3.10 | 6.62% | 0.68% |
| AB Rokiškio sūris | 11.10% | 3.50% | 4.48% | 1.86 | 1.95% | 1.48% |
AB Vilkyškių pieninė akcijos
Kompanijos akcijos listinguojamos NASDAQ Vilnius biržoje, Oficialiajame prekybos sąraše. Trumpinys VLP1L.
Kompanija neturi Nuosavų akcijų supirkimo politikos, bet turi Dividendų mokėjimo politiką. Nuostolingais metais dividendų nemokėdavo, tačiau jie lig šiol buvo stabiliai augantys. 10 metų laikotarpio dividendų augimo tempas buvo beveik 16% vidutiniškai kasmet. Rašymo metų dividendinis pajamingumas siekė 5.77%. Drąsiai galime šią kompaniją vadinti dividendine.
Akcijos kainos Standartinis nuokrypis yra 21%. Tai nelabai rizikinga akcija. Beta rodikliui esant 1.39, akcijos jau nesinori vadinti „gynybine”. Kaip matėme aukščiau, akcijos kainos CAGR buvo virš 5%. Labai viliojančiai atrodo PEG ir Equity risk premium rodikliai, atitinkamai 0.54 ir 9.07%.
GRAPES metodu apskaičiuota kainos perspektyva siekia 15.74 euro. Tai labai optimistinis įvertis, netgi per labai. Mūsų metodu įvertinos kainos perspektyva taip pat labai optimistinė. Esant palankiai rinkos konjunktūrai, kainos svyravimų diapazonas gali siekti net 10%-20%.
Išvados
Rašymo metu šios kompanijos akcijų neturėjome. Ar jas pirktume? Tikrai taip. Anksčiau mes siūlėme jums akcijas akumuliuoti ir jūs tikrai neprašovėte. Gali būti, kad rašymo metu (23-10-12) akcijos rinkoje prekiaujamos su nuolaida. Iš čia toks didelis tikėtinas investicijų pajamingumas. Taigi, pildomės savo portfelius, perkam sūrį, prisipilam taures šviežio pieno ir… į sveikatą!
You must be logged in to post a comment.