12 savaitės apžvalga

Paliaubos ir tarifai

Dalinės paliaubos Juodojoje jūroje priklauso nuo Vakarų sutikimo panaikinti sankcijas, kitaip išlieka infliacija dėl grūdų eksporto. Prekybos derybos intensyvėja: D. Trumpas paskelbė 25% tarifus Venesuelos naftai ir transporto priemonių importui į JAV nuo balandžio 2 d. ir gegužės 3 d. JAV ir Europa tikisi tarifų atidėjimo.

Ekonomikos iššūkiai

JAV deportuos 530 000 nelegalių imigrantų, kas gali paveikti tiekimą ir infliaciją. JAV vartotojų pasitikėjimas smuko iki 92.9 (prognozė 94), gamybos PMI – 49.8 (prognozė 51.8), paslaugų – 54.3 (prognozė 51). Vokietijos IFO pakilo iki 86.7, gamybos PMI – 48.3 (prognozė 47), paslaugų – 50.4 (prognozė 51.1). JK skirs 2 mlrd. svarų ekonomikai, mažindama socialines išlaidas 5 mlrd., kas kelia nerimą dėl palūkanų normų.

Geopolitinė rizikos indikatorius liko 0.76:

JAV akcijų rinka.

S&P 500 indeksas per savaitę krito -1.53% iki 5 580.95 punkto. Nasdaq per šį laikotarpį krito -2.59%, DJIA krito -0.96%; The Magnificent 7 akcijų kapitalizacija rinkoje nukrito iki 15.111 trln. USD.

Donald Trump muitų, nukreiptų į automobilių sektorių, tikslas yra priversti įmones perkelti gamybą atgal į JAV. Net ir JAV automobilių gamintojai patyrė nuostolių: Ford akcijos smuko -2.80%, o General Motors – -6.27%. Tačiau Tesla pakilo net 5.97%, nepaisant nerimo dėl muitų ir ryškaus pardavimų mažėjimo Europoje.

Technologijų sektoriuje galimi muitai vario ir lustų importui sukėlė neapibrėžtumą ir paskatino pardavimus – Nvidia nukrito -6.82%, o Broadcom smuko -11.76%.

Būtiniausių vartojimo prekių sektorius savaitę baigė 2.1% augimu. Costco akcijos pakilo 2.24%. Dollar Tree pašoko net 8.99%, pardavusi savo dukterinę įmonę Family Dollar už 1 mlrd. dolerių, nors prieš 10 metų už ją sumokėjo 8.5 mlrd. dolerių.

Nepaisant vyraujančio ekonominio ir politinio neapibrėžtumo, bankų sektorius pakilo 1.7%, investuotojams įvertinus praėjusios savaitės FED pranešimus. Tuo tarpu komunalinių paslaugų ir sveikatos priežiūros sektoriai atitinkamai prarado -1.6% ir -1%.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, S&P 500 gali koreguotis iki 5 578.15 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki 5 569.78 punkto. Prognozė per savaitę pablogėjo. Indekso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

JAV akcijų rinkos Baimės indeksas. Praeitą savaitę buvo 23.

General Motors akcijų kaina krito -6.27% iki $46.68.

***

***

***

***

FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 45 dienos.

Palūkanų norma	Tikimybė, %
475-500	0.00
450-475	0.00
425-450 (dabartinė)	85.70
400 -425	14.30
Statistinė palūkanų prognozė 2025 m.	~3.50-3.25
Effective Federal Funds Rate	4.33

JAV USD apyvartos greitis

JAV P2 pinigų apyvartos greitis yra 1.39.

*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.

CBOE PUT/CALL Ratio

Per pastarąją savaitę CBOE PUT/CALL santykis nusileido iki 0.82. Bendras pesimizmo kiekis rinkoje kiek sumažėjo.

*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:

1. Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7–1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
2. Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1,0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
3. Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.

The Buffett Indicator: Market Cap to GDP

W. Buffett’o indeksas nusileido iki 190.43%. Šis rodiklis rodo, kad investuotojai yra pasirengę rizikuoti didesnėmis sumomis rinkoje. Tačiau pats Warren Buffett yra įspėjęs, kad santykis virš 200% yra „žaidimas su ugnimi“, nes tokios aukštos vertės gali būti ilgainiui nepalaikomos. Investuotojai turėtų būti atsargūs, nes per didelis optimizmas gali sukelti nenuspėjamų rinkos svyravimų ir galimų nuostolių.

*Anot W.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė. 

Credit Default Swap

Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus. Kol kas pasaulio ekonomikoms niekas negresia, tačiau reikia būti pasirengusiam kurti strategijas, kurios padėtų išvengti galimų ekonominių krizės pasekmių.

Matome, kad per praėjusią savaitę investuotojų nuotaikos Europos ekonomikų atžvilgiu kiek pablogėjo, o JAV perspektyvas investuotojai vertina labai neigiamai.

Šalis (vieta reitinge, poslinkis per savaitę)	5Y CDS prieš savaitę	5Y CDS dabar
Šveicarija (1, 0)	5.98	5.98
Vokietija (6, 0)	13.16	13.55
Jungtinė Karalystė (11, 0)	20.14	19.70
JAV (17, 0)	36.45	36.89

Žaliavos

Naftos kainos pokyčiai

Crude oil naftos ateities sandorių kaina per savaitę kilo 1.64% iki 68.28 USD/b. Kainų kilimą lėmė naujos JAV sankcijos Iranui ir naujas OPEC+ planas sumažinti gavybą septyniose šalyse.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, Crude Oil kaina gali išsilaikyti ties 68.44 USD/BBL artimiausiu metu, o per metus pakilti dar iki 68.91 USD/BBL. Prognozės per savaitę beveik pagerėjo. Crude Oil ateities sandorių Foward Curve yra neigiama.

***

Aukso ateities sandorių kaina per savaitę kilo 0.68% iki 3 021.4 USD/ Tr.oz ir pasiekė naujas aukštumas ties 3 065.2 USD/ Tr.oz. Kaina buvo veikiama stipresnio JAV dolerio ir pelno fiksavimo, tačiau vis tiek išliko teigiamoje teritorijoje trečią savaitę iš eilės. Kainą palaikė nuolatinė geopolitinė įtampa ir lūkesčiai dėl JAV Federalinio rezervo palūkanų normų mažinimo. Kaip tradicinė saugi investicija, auksas šiemet jau pasiekė 16 rekordinių aukštumų.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, aukso kaina gali išsilaikyti ties 3 062.35 USD/ Tr.oz artimiausiu metu, o per metus pakilti dar iki 3181.48 USD/ Tr.oz. Prognozės per savaitę pagerėjo. Aukso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Kilimą dabar gali sąlygoti geopolitinės rizikos ir tolimesnis dolerio kritimas. Bet techninės korekcijos tikimybė išlieka vis dar aukšta:

***

Vario ateities sandorių kaina per savaitę kilo 4.46% iki 5.11 USD už svarą. Tokį kainų šuolį lėmė Prezidento Donald Trump grasinimai įvesti muitus variui, kas didina spaudimą vietinėms lydykloms. Prezidentas pasirašė vykdomąjį įsakymą pradėti vario importo peržiūrą po to, kai anksčiau Kongrese pareiškė ketinantis taikyti tarifus šiai žaliavai. Tokia priemonė dar labiau padidintų priklausomybę nuo vietinės gamybos, kurią užtikrina tik dvi pagrindinės lydyklos, o tai ypač svarbu, nes JAV importuoja beveik pusę savo vario poreikio.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, sidabro kaina artimiausiu metu svyruos apie 5.18 USD už svarą. O per metus dar gali pakilti iki 5.49 USD už svarą. Prognozė per savaitę pagerėjo. Vario ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Valiutų kotiruočių prognozės

EURUSD per savaitę krito -0.58% iki 1.0812. FED paliko federalinių fondų palūkanų normą nepakitusią – 4.25–4.5% – per kovo 2025 m. susitikimą, taip pratęsdama sausį pradėtą palūkanų mažinimo pauzę, kaip ir buvo tikėtasi. Politikos formuotojai pažymėjo, kad ekonominės perspektyvos tapo labiau neaiškios, tačiau vis dar numato mažinti palūkanas apie 50 bazinių punktų šiais metais – tiek pat, kiek buvo prognozuota gruodį.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras dar gali svyruoti apie 1.08 artimiausiu metu. O per metus gali nukristi iki 1.08. Prognozė per savaitę pablogėjo.

GBPUSD per savaitę krito -0.18% iki 1.2911. Anglijos bankas paliko bazinę palūkanų normą 4.5% lygyje ir signalizavo apie laipsnišką bei atsargų pinigų politikos suvaržymų mažinimą. Nors pastaraisiais mėnesiais infliacija pastebimai mažėjo, tarptautinės prekybos politikos neapibrėžtumas išaugo po JAV paskelbtų tarifų, kurie sulaukė atsako iš kai kurių vyriausybių ir gali sukelti papildomą kainų spaudimą. Ekonominiai duomenys taip pat rodo augimo silpnėjimą, o premjeras Keiras Starmeris susiduria su iššūkiais siekdamas atkurti vartotojų ir verslo pasitikėjimą.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, svaras svyruos ties 1.29 artimiausiu metu. O per metus jis gali nukristi iki 1.29. Prognozės per savaitę pagerėjo tik ilguoju laikotarpiu.

***

USDJPY per savaitę kilo 0.45% iki 149.29. Investuotojai reagavo į naujausius infliacijos rodiklius. Japonijos bazinė infliacija vasarį sulėtėjo iki 3% nuo 3.2% sausį, tačiau vis dar viršijo prognozuotus 2.9%. Tai jau antras mėnuo iš eilės, kai infliacija pranoko lūkesčius, rodydama išliekantį kainų spaudimą ir stiprindama argumentus dėl tolesnio palūkanų normų didinimo.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, doleris jenos atžvilgiu dar gali kilti iki 149.57 artimiausiu metu. O per metus pakilti iki 150.34. Per savaitę prognozė pagerėjo.

***

EURNOK per savaitę krito -1.75% iki 11.37. Per mėnesį euras krito -1.87%. Per pastaruosius 12 mėnesių jo kaina krito -1.63%. Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras gali kristi iki 11.41 artimiausiu metu. Per metus euras gali pasiekti 11.44. Prognozės per savaitę pablogėjo.

Bitcoin rinkos tendencijos

Bitcoin per savaitę kilo 3.30% iki $85 267 (rašymo metu). Bitcoin dominavimas kriptorinkoje praėjusią savaitę beveik nepasikeitė, buvo 61.67%, kapitalizacija pakilo iki 1.69 trilijono USD. Bitcoin kaina bando rasti dugną, svyruodama ties Fibonacci 0.236 palaikymo lygiu.

Techniniai indikatoriai

MACD 1D time frame toliau rodomas trendo laužimas ir tikėtinas kainos kilimas; 1W time frame vis dar meškų rinka.

Santykinis Stiprumo Indeksas (RSI): 1D TF – galima kainos konsolidacija arba kilimas, svyravimai prie dugno, 1W TF galima konsolidacija arba net trrendo laužimas.

AO osciliatorius 1D TF – vis dar konsolidacija, suveikė pirkimo signalas, pavyzdžiui @85 281. 1W TF – dar vis meškų rinka.

Palaikymo ir pasipriešinimo lygiai 1D TF

Per savaitę lygiai beveik nepasikeitė. Nusileido tik I-mas pasiprie6inimo lygis:

	Palaikymo lygiai	Pasipriešinimo lygiai
I lygis	77 041	87 622
II lygis	74 397	92 997

Makroekonominiai modeliai ir analitikai prognozuoja, kad BTCUSD gali kainuoti $83 548  artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki $81 782. Prognozė per savaitę pagerėjo ilguoju laikotarpiu. Bitcoin Ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Bitcoin-Gold Ratio pagerėjo bituko naudai:

Išvados

JAV ekonomikoje išlieka neapibrėžtumas: vyriausybės shutdown’as atidėtas, tačiau silpni mažmeninės prekybos ir pramonės rodikliai signalizuoja lėtėjimą. Europoje Vokietijos investicijos teikia optimizmo, o geopolitiniai susitarimai ir centrinių bankų atsargumas formuoja rinkų nuotaikas. Aukso kainos rekordai ir akcijų korekcijos atspindi investuotojų ieškomas saugias prieglobsčio vietas.

Kavos puodelis iš jūsų už šią apžvalgą.

arba

Šaltiniai: Tradingview.com, Nasdaq.com, Tradingeconomics.com