Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Nauji rekordai akcijose

Jau buvo kiek ir pamiršę, kad JAV akcijų rinkos vis naujus rekordus neseniai mušė ir jau laikėme korekcijos – didesnės ar mažesnės, Bet ne, dar reiks palaukti. Sulaukėme naujų rekordų.

Tiesa, naujus rekordus pasiekė tik S&P 500 ir Nasdaq indeksai, atitinkamai 2 518 ir 6 496 punktai. Dow Jones pasiekė tik 22 405 punktus.

Per visą savaitę Dow Jones pakilo 0.2%, S&P 500 – 0.6%,  Nasdaq – 1.1%. Didžiausia Dow Jones vertė buvo pasiekta šį mėnesį ir siekė 22 412.59 punkto.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi
Savaitinis S&P 500 grafikas

Todėl laukia labai įdomus paskutinis ketvirtis kapitalo rinkose: mokesčių sistema ir JAV skolų lubų “Būti ar nebūti?…”

Judintojai – politika ir rezultatai

Finansų ir IT sektorius labiausiai įtakojo JAV akcijų indeksų augimus. Jei JAV mokesčių reforma bus įgyvendinta, bankų pelnai gali išaugti iki $6,4 mlrd. Ir šiaip D,Trump mokesčių mažinimo planas gyventojams ir įmonės rinkoje buvo sutiktas teigiamai.

Deja, Kongrese ne taip optimistiškai, bet vis tiek tikimasi, kad mokesčių įstatymo pakeitimai bus patvirtinti dar šiais metais. Todėl laukia labai įdomus paskutinis ketvirtis kapitalo rinkose: mokesčių sistema ir JAV skolų lubų “Būti ar nebūti?…”. Plius FED FOMC sprendimai ir komunikacija.

Didelė tikimybė, kad rinkas iki metų kels optimistiniai lūkesčiai dėl JAV ekonomikos, būsimų korporacijų pelnų ir sėkmingos D.Trump vidaus politikos.




FED korta

Kuri gali atsimušti prieš visus optimizmo ‘kozirius’. FEDWatch skaičiuojama tikimybė, kad palūkanos bus pakeltos lapkričio 1 d. lygi vos 2% šiuo metu. Tikimybė, kad palūkanas pakels gruodžio 13 d. jau didesnė – 76.4%.

Ir visa tai vyksta fone, kai praėjusią savaitę FED vadovė J.Yellen kalbėjo apie būtinybę kelti palūkanas, nežiūrint į infliaciją. Šiai poniai praėjusią savaitę teko prisipažinti, kad FED naudojami įrankiai netobuli ir sprendimai nebūtinai būna adekvatūs. Bet yra kaip yra…

Kitas koziris FED (o gal D.Trump) rankovėje yra naujas FED vadovas. Prezidentas dėl jo pažadėjo apsispręsti per artimiausias 2-3 savaites. Tai gal rinkų labai nestebina, kalbos apie vadovės pakeitimą eina seniai. Rinka reaguos ne į pasikeitimą, o į naują pasirinkimą.

Dabar kalbama anksčiau FED dirbusį Kevin Warsh, kaip gana realų kandidatą. Bene labiausiai į tai sureagavo obligacijų pajamingumai. JAV ilgalaikių VVP pajamingumai šovė į viršų.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Lygiagrečiai, dolerio indeksas jau surado dugną ir pradeda kilimą. Dieniniame grafike jau įveikė vieną pasipriešinimą ir užsidarė aukščiau Aligatoriaus.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Tarp kandidatų minimi John Taylor, John Allison, Glenn Hubbard, Gary Cohn’a. Kaip žinia, J.Yellen kadencija FED vadovės poste baigsis 2018 m. sausį.

Nafta

Naftos kaina per savaitę beveik nepasikeitė, Nors pradžioje dar buvo stipriame bulių trende. Savaitiniame grafike matosi, kad dominavo pardavėjai ir susiformavo 1 Wisman pardavimo arba Nagare bosi žvakė. Tai trendo apsivertimo signalai.

Ir jau rinkoje veikia lūkesčiai, kad kitais metais išaugs ne OPEC naftos, visų pirma JAV, pasiūla ir tai stipriai spaus kaina žemyn.

Brent naftos short sell savaitinis signalas @56.43. Stop signalas @59.50.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Naftos kainų augimas paskutiniu metu sąlygotas tikėjimo, kad artimiausiu metu pasaulinė paklausa išaugs ir fosilinės energijos rinka pagaliau susibalansuos.

Tačiau nereikia tikėtis nuolatinio kainų augimo, apskritai nereikia tikėtis daug aukštesnių naftos kainų nei dabar. Kainą jau įtakoja ne tik pasiūlos-paklausos balanso faktorius, bet ir auganti alternatyvi energetika bei didėjantis elektromobilių parkas pasaulyje.

Pinigai visada tekėdavo iš žemo pajamingumo sektoriaus į aukšto pajamingumo sektorių. Šiandien niekas nepasikeitė: žuvia ieško, kur giliau, pinigai ieško, kur brangiau.

Teigiama, kad elektromobiliai dabar yra stipresnis faktorius naftos rinkoje nei paklausa…

Godumas ir baimės…

Nepamirškime, šie du yra svarbiausi kainų judintojai rinkoje. Dar yra ir Atsargumas. Būtent jis iš JAV akcijų fondų ir ETF jau išėmė $2.1 mlrd. O į JAV skolos rinkos (obligacijų) fondus ir ETF per savaitę įplaukė $11 mlrd.

Kaip sako patys valdytojai, investuotojams jau nepatinka kylančios akcijų kainos, besipučiantis burbulas. Investuotojai ieško būdų apsaugoti savo kapitalą.

Ir čia suveikia klasikinis-akademinis modelis. Užkilusios akcijų kainos jau sunkiai žada aukštą pajamingumą ateityje. Tačiau krentančios obligacijų kainos žada augantį pajamingumą ateityje.

Pinigai visada tekėdavo iš žemo pajamingumo sektoriaus į aukšto pajamingumo sektorių. Šiandien niekas nepasikeitė: žuvia ieško, kur giliau, pinigai ieško, kur brangiau.

Bet čia kalba kol kas apie JAV rinką. Pasaulio akcijų fondai ir ETF’ai per 42-ą savaitę pritraukė $3.1 mlrd. lėšų, praneša MSCI Inc.

… plius prognozės…

Vienas toks visiems gerai žinomas profesorius Robert Shiller sako, kad kompanijų pelnų sąlygotas akcijų kainų augimas ir maži svyravimai (volatility) –  tai tipinis, bet retai pasitaikantys derinys, galintis sąlygoti meškų rinką JAV akcijose.

Jis ne pirmas ir ne paskutinis per paskutinius 5 metus. R.Shiller žymus tuo, kad bando rasti įvairius ciklus, paternus etc, galinčius jam padėti nusakyti kada versis rinkos.

Net išvedė CAPE teoriją, kurios pagalba tikisi nuspėti rinkos ciklus ateityje. Kiek galima pasikliauti tokiais profesoriais? Nė kiek! Dažnai būna, kad gyvenimas sulaužo ir į savartyną išsiunčia, atrodo, pačias geriausias teorijas.

Net J.W.Getė žinojo, kad ‘teorijos sausa šaka/užtat gyvenimo vaisingas medis žydi…’

Kad ir kokia gera būtų teorija, o profesoriai genialiais, jie niekada jums nepasakys, ką pirkti ir ką parduoti DABAR. Sumaniam investuotojui tokios teorijos yra protinė masturbacija.

… plius realybė

Whitney Tilson, hedge fondo Kase Capital valdytojas paskelbė, kad uždaro savo fondą ir išparduoda turtą, lėšas grąžina investuotojams. Priežastis super paprasta: aukštos kainos ir didelis investuotojų optimizmas.

Anot W.Tilson dauguma akcijų jau seniai nėra pigios, kad jas pirkti, o kitos akcijos, jei ir pigios, tai šiandien nesaugios. Jis neranda į ką investuoti JAV akcijų rinkoje.

Todėl nė kiek dėl to nesijaudina ir uždaro veiklą. Ir mes manome, kad visai ne per anksti. Aišku, uždirbti iš akcijų dar bus galima kurį laiką kilime. Bet kai esi atsakingas už svetimus pinigus, tai žingsnis labai profesionalus.

JAV obligacijų pajamingumų kreivė išlieka vis dar plokščia. Rizika išlieka didelė.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Auksas ir kiti taurieji

Aukso fjūčerių kaina, kritusi dėl JAV dolerio sustiprėjimo, dvi sesijas svyruoja aplink Fibonacci 0.50 liniją. Čia gali susiformuoti kainos palaikymas, tuo labiau, kad į įvairius JAV aukso fondus ir ETF praėjusią savaitę įplaukė daugiausiai lėšų nuo 2016 m. liepos.

Bet bazinių palūkanų pakėlimas neigiamai veikia aukso kainą (ką ir matome). Tačiau vis dažniau pasireiškiantys akcijų investuotojų nerimo ženklai neleis auksui labai kristi. Didelė tikimybė, kad aukso kaina artimiausiu metu labai nesvyruos.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Paladžio kaina šiandien yra didesnė už platinos kainą. Dar vienas rinkos nesusipratimas? Nieko panašaus! Toks skirtumas lengvai paaiškinamas. Tuo labiau atkreipkite dėmesį, kad paladžio kaina turi tendenciją kilti.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

O platinos kaina krenta labai sparčiai. Paladis yra platinos grupės metalas. Jis ir išgaunamas drauge su platina, tad savikaina metalų yra panaši.

O va paklausa labai skiriasi. Dyzelgeito skandalas stipriai kerta per platinos paklausą, o iš paladžio gaminamiems automobilių komponentams paklausa auga. Iš čia ir natūralus kainų skirtumas.Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Akcijos

JAV transporto sektorius taip pat pasiekė naujas istorines aukštumas. Dow Jones Transportation Average indeksas per savaitę pakilo 2,16%.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Savaitiniame CSX Corp grafike pildymosi signalas @55.49. Short sell signalas @47.98.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Genesee & Wyo Inc. akcijų kaina per savaitę pakilo 1.63%.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

JAV bankų akcijų kainos po D.Trump mokesčių įstatymo pataisos pristatymo kilo su gap’ais. Bank of Amerika pozicijoje stopą paliekame toje pačioje vietoje @25.17.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Bankams antrino technologijų kompanijos. Microsoft akcijų kaina atsimušė nuo dugno. Pirkimo signalas @75.98. Stop arba sell short signalas @72.91.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

ROBO ETF’o acijų kaina savaitiniame grafike yra stabiliame kilime.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Tupperware pozicijoje stopą keliam iki @59.42.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

Valiutos

Euras prieš dolerį irgi nepasiduoda. Jis bando kilti. 4H periodo grafike EURUSD long buy signalas @1.1833. Stop arba short sell pildymosi signalas @1.1771.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

GBPUSD short sell pildymosi signalas @1.3341. Stop signalas nuleidžiamas iki @1.3457.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

EURJPY pozicijoje stopą keliam iki @132.55.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

USDJPY pozicijoje stopą keliam iki @112.20.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

USDAUD pozicijoje stopą keliam iki @1.2720.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi

USDCAD pozicijoje stopą keliam iki @1.2411.

Kapitalo ir finansų rinkos neapgavo: savaitė buvo įdomi


Klausimams ir pageidavimams:

Facebook Komentarai

Leave a Reply

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

%d bloggers like this: