Šeštadienis, 15 vasario, 2025
Straipsniai

Kapitalo rinkos. 2 Savaitės Apžvalga

Taigi. Donald Trump patvirtintas JAV prezidentu, bei teismo pripažintas kaltu, bet jokia bausmė nepriskirta. Tai pirmasis JAV prezidentas su teistumu, Ir, kaip juokaija patys amerikiečiai, pirmasis prezidentas, kurio amžius inauguracijos metu bus didesnis už jo IQ. Juokais juokais, o rinkoms dabar įdomūs priešrinkiminių „tarifų karų” pažadų įgyvendinimas arba neįgyvendinimas.

Taip pat investuotojai intensyviai stebi būsimo prezidento itin agresyvią užsienio politiką. Tai prisidėjo prie JAV akcijų ir obligacijų pardavimo bangos. Paslaugų ISM indeksas išaugo daugiau, nei tikėtasi, iki 54.1. Nauji užsakymų rodikliai taip pat padidėjo, o kainų indeksas sukėlė infliacijos baimes.

Lapkritį patvirtintas darbo pasiūlymų augimas ir naujienos apie sumažėjusius savaitinius nedarbo paraiškų skaičius taip pat paskatino obligacijų pajamingumo augimą. Dėl to 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas pasiekė 4.7 % – tokį aukštą lygį, kokio nebuvo nuo 2024 metų balandžio. FOMC protokolai patvirtino, kad kai kurie komiteto nariai norėjo griežtesnės politikos. Žodžiu, artimiausiu metu geriau susilaikyti nuo JAV akcijų pirkimo. Kaip ir sakėme praeitą kartą, kaupiam grynuosius.

Bendrai paėmus, JAV ekonomika atsigauna sudarydama infliacinį spaudimą. JAV Iždo obligacijų pajamingumų kreivė ‘normalizavosi’:

JAV Iždo obligacijų pajamingumų kreivė
JAV Iždo obligacijų pajamingumų kreivė

Infliacinį spaudimą ne tik JAV bet ir visame pasaulyje sudaro kylančios naftos ir konteinerių bei laivų frachtų kainos:

Konteinerių kainų indeksas
Konteinerių kainų indeksas

JAV akcijų rinka.

S&P 500 indeksas per savaitę krito -1.94% iki 5 827.03punkto. Nasdaq per šį laikotarpį krito -2.34%, DJIA krito -1.86%; The Magnificent 7 akcijų kapitalizacija rinkoje sumažėjo iki 17.827 trln. USD.

Stipriai krentanti The Magnificent 7 kapitalizacija
Stipriai krentanti The Magnificent 7 kapitalizacija

Savaitės pradžioje rinkos judėjimą lėmė lūkesčiai iš CES parodos, prasidėjusios Las Vegase. NVIDIA CEO Jensen Huang kalboje išlaikė teigiamą požiūrį į ateinančius metus. Tačiau dėmesys nebuvo skirtas duomenų centrams, kas galėjo lemti 6.2 % NVIDIA akcijų kainos kritimą. Microsoft paskelbė planuojanti 2025 m. investuoti 80 mlrd. JAV dolerių.

Bideno administracija pareiškė, kad gali būti įvesti nauji lustų eksporto apribojimai. Jensen Huang sakė nesutinkantis su šia idėja. Jis taip pat sukėlė kvantinės kompiuterijos akcijų nuosmukį, pareiškęs, kad šiai technologijai prireiks daugiau nei 20 metų, kol ji duos vaisių. D-Wave ir Rigetti Computing akcijos smuko daugiau nei 35 %.

CES taip pat vyko diskusijos apie autonominius automobilius. Nvidia pranešė, kad stiprins partnerystes, o Qualcomm teigė, kad didėja susidomėjimas lustais, skirtais pažangiosioms vairavimo pagalbos sistemoms (ADAS). Pavyzdžiui, Aurora Innovation akcijos šoktelėjo 23.92 %, tačiau Tesla prarado 3.92 %, nes konkurencija stiprėjo. Automobilių sektorius savaitę baigė stabiliai, nors savaitės pradžioje kilo dėl optimistiškų pardavimų signalų praėjusį penktadienį.

Moderna savaitės pabaigoje padidėjo tik 1.41 %, nors savaitės pradžioje buvo pakilusi net 11.7 % po pranešimo apie paukščių gripą JAV. Ši bendrovė yra viena iš nedaugelio, sukūrusi vakciną prieš šį virusą.

Susijungimų ir įsigijimų sandoriai atsigavo, tad 2025-ieji galėtų būti geri metai. Cintas pasiūlė 5.3 mlrd. JAV dolerių, t. y. 60 % premiją, už Unifirst.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, S&P 500 gali koreguotis iki 5 772.34 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki 5 419.83 punkto. Prognozė per savaitę nepasikeitė. Indekso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Meškų rinka:

S&P 500 indeksas. 1W
S&P 500 indeksas. 1W

JAV akcijų rinkos Baimės indeksas

Baimės indeksas
Baimės indeksas. Šaltinis: Cnn.com

Namų apyvokos produktų bendrovė WD-40 (NASDAQ: WDFC) paskelbė apie geresnes nei tikėtasi pajamas per 2024 m. IV ketvirtį. Pardavimai išaugo 9.3% per metus ir pasiekė 153.5 mln. JAV dolerių. Vis dėlto bendrovės visų metų pajamų prognozė – 615 mln. JAV dolerių vidurkis – buvo 1.3% mažesnė nei analitikų lūkesčiai. Pagal GAAP apskaičiuotas pelnas siekė 1.39 JAV dolerio už akciją, o tai yra 10.3% daugiau nei analitikų konsensuso prognozės.

Nors dar tikimės rinkų kritimo, bet čia yra pirkimo signalas @246.13:

WDFC kaina. 1D
WDFC kaina. 1D

***

Dirbtinio intelekto (AI) programinės įrangos bendrovės C3.ai (NYSE:AI) akcijų kaina per savaitę krito -11.85%. Rinkos sureagavo į JAV Darbo statistikos biuro paskalbtus 2024 m. gruodžio mėnesio ne žemės ūkio darbo vietų skaičiaus duomenis. O tai padidino lūkesčius, kad FED neskubės lengvinti pinigų politikos, o tai jautru tokio tipo kompanijoms.

AI kaina 1W
AI kaina 1W

***

Kanapių bendrovės Tilray Brands (NASDAQ:TLRY) akcijų kaina per savaitę krito per savaitę krito -15.17%. Įmonė paskelbė nepatenkinamus ketvirtojo ketvirčio rezultatus. Jos pajamos ir EBITDA gerokai prasilenkė su lūkesčiais, o bendrasis pelningumas neatitiko Volstrito prognozių. Be to, įmonė užfiksavo reikšmingus veiklos nuostolius.

Kita vertus, pajamų prognozė 2025 metams pranoko lūkesčius, nors pardavimų augimą iš dalies lėmė neseniai įvykdyti įsigijimai po bendrovės plėtros į gėrimų rinką, o tai rodo, kad organinis augimas nėra toks stiprus.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, TLRY gali kilti iki $1.87 artimiausiu metu, o per metus gali svyruoti apie $1.78.

TLRY kaina. 1W
TLRY kaina. 1W

***

Orlaivių nuomos bendrovės FTAI Aviation (NASDAQ:FTAI) akcijų kaina per savaitę pakilo 14.96%. Wolfe analitikas Myles Walton pagerino akcijų reitingą iš „Laikyti“ į „Pirkti“ ir nustatė $190 kainos tikslą. Naujas kainos tikslas reiškia galimą 10% padidėjimą, palyginti su akcijų kaina prieš paskelbiant apie pagerinimą. Reitingo pagerinimas grindžiamas potencialiu pelno augimu, nes analitikas atmetė kai kuriuos pradinius susirūpinimus dėl verslo po to, kai praėjusią savaitę buvo paskelbta apie FTAI strateginę kapitalo investiciją.

Penktadienį buvo pasiektas kainos ATH, todėl geriausia palaukti korekcijos perkant šias pakankamai įdomias akcijas.

FTAI kaina 1W
FTAI kaina 1W

FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 17 dienų.

Palūkanų normaTikimybė, %
475-500 0.0
450-475 0.0
425-450 (dabartinė)93.60
400 -4256.40
Statistinė palūkanų prognozė 2025 m.~4.00
Effective Federal Funds Rate4.33
Šaltinis: Cmegroup.com

JAV USD apyvartos greitis

JAV P2 pinigų apyvartos greitis nesikeičia. Kol kas.

JAV M2 pinigų apyvartos greitis. 4-čio ketvirčio
JAV M2 pinigų apyvartos greitis.

*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.

CBOE PUT/CALL Ratio

Per pastarąją savaitę CBOE PUT/CALL santykis pakilo iki 0.97. Pakvipo korekcija, nors rodiklis dar vis ‘neutralus’.

CBOE PUT/CALL Ratio
CBOE PUT/CALL Ratio

*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:

  1. Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7–1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
  2. Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1,0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
  3. Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.

The Buffett Indicator: Market Cap to GDP

W. Buffett’o indeksas nusileido iki 199.05%. Šis rodiklis rodo, kad investuotojai yra pasirengę rizikuoti didesnėmis sumomis rinkoje. Tačiau pats Warren Buffett yra įspėjęs, kad santykis virš 200% yra „žaidimas su ugnimi“, nes tokios aukštos vertės gali būti ilgainiui nepalaikomos. Investuotojai turėtų būti atsargūs, nes per didelis optimizmas gali sukelti nenuspėjamų rinkos svyravimų ir galimų nuostolių.

The Buffett Indicator
The Buffett Indicator
*Anot W.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė. 

Credit Default Swap

Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus. Kol kas pasaulio ekonomikoms niekas negresia, tačiau reikia būti pasirengusiam kurti strategijas, kurios padėtų išvengti galimų ekonominių krizės pasekmių.

Matome, kad per praėjusią savaitę investuotojų nuotaikos svarbiausių ekonomikų atžvilgiu gerokai pablogėjo.

Šalis (vieta reitinge, poslinkis per savaitę)5Y CDS prieš savaitę5Y CDS dabar
Šveicarija (1, 0)5.996.01
Vokietija (6, 0)13.9014.06
Jungtinė Karalystė (10, +1)21.1823.69
JAV (13, +1)29.6832.39
Worldgovernmentbonds.com

Šaltiniai: Tradingview.com, Nasdaq.com, Tradingeconomics.com

Parašykite komentarą

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.