Kapitalo Rinkos Po Dirbtinio Intelekto Šešėliu: 44 Savaitės Apžvalga

Trečiojo ketvirčio S&P 500 indekso įmonių pajamų skelbimo sezonas įsibėgėjo po Dirbtinio intelekto šešėliu ir su vidutiniškai teigiamais rezultatais. Nors buvo prognozuojamas 4% pelno augimas, realus augimas siekia apie 5%. Technologijų gigantai, tokie kaip Google, Microsoft, Meta, Apple ir Amazon pristatė mišrius rezultatus – pajamos ir pelnas pranoko lūkesčius.

Tačiau kai kurioms akcijoms nepastovumą lėmė prognozės kitam ketvirčiui ir didesnės išlaidos. JAV akcijų rinkos lapkritį pradėjo pelnais, nepaisydamos silpnų darbo vietų ataskaitų. S&P 500 ir Nasdaq indeksai kilo atitinkamai 0.4% ir 0.8%, o Dow Jones kilo 288 punktus.

Nepaisant mišrių rezultatų, investuotojai vis dar žvelgia į technologijų sektorių su optimizmu, ypač dėl ilgalaikių dirbtinio intelekto (AI) galimybių. Nors dabartinės investicijos į AI gali mažinti pelningumo rodiklius, tikimasi, kad ilgainiui šios technologijos pritaikymas ne tik padidins efektyvumą, bet ir atvers naujas rinkas. Sėkmingos kompanijos kaip Amazon ir Intel rodo stiprius pajamų augimo rodiklius, nors jų ateities prognozės išlieka apdairios dėl ekonominės neapibrėžties ir rinkos svyravimų.

Infliacinis rakursas

Baltic Dry Index‘as sausų biriųjų krovinių gabenimo laivais tarifus. Penktadienį jis sumažėjo trečią dieną iš eilės iki žemiausio taško nuo 2023 metų rugsėjo – 1 378 punktų. Capesize indeksas, paprastai gabenantis 150 000 tonų krovinius, tokius kaip geležies rūda ir anglis, sumažėjo 5 punktais iki 1 848 punktų; o Panamax indeksas, kuris dažniausiai gabena apie 60 000-70 000 tonų anglies ar grūdų krovinius, sumažėjo 5 punktais iki 1 199 punktų. Mažesnių laivų Supramax indeksas sumažėjo 19 punktų iki 1 163 punktų. Pagrindinis indeksas per savaitę sumažėjo apie 1.6 %, fiksuodamas penktą savaitinį nuosmukį iš eilės. O tai sumažėjęs spaudimas vartotojų kainoms.

JAV akcijų rinka

S&P 500 indeksas penktadienį užsidarė teigiamoje zonoje, bet savaitė pasibaigė -1.37% kritimu. Nuo metų pradžios indeksas sugebėjo pakilti 959 ounktų arba 20.10%. Makroekonominių modelių ir analitikų prognozė – per savaitę iki 5645.45 punktų artimiausiu metu. Deja, o gal kaip tik mūsų džiaugsmui, mes sutinkame su tokiomis prognozėmis.

Estée Lauder Companies akcijų kaina penktadienį krito -3.20% iki $66.59. Per pastarąsias keturias savaites Estée Lauder akcijos neteko 31.46% vertės. Per pastaruosius 12 mėnesių jos kaina sumažėjo -41.78%. Remiantis makroekonominių modelių prognozėmis ir analitikų lūkesčiais.prognozuojama, kad kompanijos akcijų kaina iki šio ketvirčio pabaigos sieks $67.90, o per vienerius metus – $65.19.

***

Rentokil Initial akcijų kaina penktadienį kilo 0.95% iki $391.20. Pastarąsias keturias savaites Rentokil Initial vertė padidėjo 8.46%. Per pastaruosius 12 mėnesių jos kaina sumažėjo 8.30%. Remiantis makroekonominių modelių prognozėmis ir analitikų lūkesčiais.prognozuojama, kad kompanijos akcijų kaina artimiausiu metu sieks $383.41, o po metų – $371.68.

***

Polaris Industries akcijų kaina praėjusią savaitę krito -1.18% iki $70.40. Per pastarąsias keturias savaites Polaris Industries vertė padidėjo pakilo 13.88%. Per pastaruosius 12 mėnesių jos kaina sumažėjo -20.63%. Remiantis makroekonominių modelių prognozėmis ir analitikų lūkesčiais.prognozuojama, kad kompanijos akcijų kaina artimiausiu metu sieks $68.97, o po metų – $66.21.

***

Solaredge Technologies Inc. akcijų kaina per savaitę pakilo 9.81% iki $17.74. Bet manašu, kad vis tiek kaina juda pesimistinio scenarijaus keliu. Per pastaruosius 12 mėnesių kaina sumažėjo jau 75.64%. Prognozuojama, kad per metus sumažės dar iki $15.98.

***

GE HealthCare Technologies akcijų kaina per savaitė nukrito -1.66% iki $86.95. Per 5 savaites kainai taip ir nepavyko įveikti pasipriešinimo lokaliose aukštumose. Laukiam korekcijos, nes dabar akcijų kaina aukštesnė net už optimistinio scenarijaus kainą. O Remiantis makroekonominių modelių prognozėmis ir analitikų lūkesčiais.prognozuojama, kad kompanijos akcijų kaina artimiausiu metu sieks $86.17, o po metų – $82.73.

Iš ankstesnių apžvalgų. MCD kaina be didesnių judesių prognozės link; Pfizer kaina žemiau prognozių; Ford Motor Co kaina žemiau prognozių; Caterpillar aina žemiau prognozių; Mastercard kaina nepasidavė prognozėms.

FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 3 dienos.

Palūkanų norma	Tikimybė, %
475-500 (dabartinė)	1.10
450-475	98.90
425-450	0.00
Statistinė palūkanų prognozė (iki 2024 m. galo)	4.5
Effective Federal Funds Rate	4.83

JAV USD apyvartos greitis

JAV P2 pinigų apyvartos greitis nesikeičia. Kol kas.

*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.

CBOE PUT/CALL Ratio

Per praėjusią savaitę CBOE PUT/CALL Ratio pakilo iki 1.12. Praėjusi savaitė pasibaigė su pesimizmo žyme:

*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:

1. Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7–1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
2. Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1,0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
3. Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.

The Buffett Indicator: Market Cap to GDP

W.Buffett’o indeksas per savaitė sumažėjo iki 195.61%. Mažėjimas antrą savaitę iš eilės. Stiprus korekcijos požymis. Pats Warren Buffett yra įspėjęs, kad santykis virš 200 % yra „žaidimas su ugnimi“, nurodydamas, jog tokios aukštos vertės gali būti ilgainiui nepalaikomos.

*Anot W.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė. 

Credit Default Swap

Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus. Kol kas pasaulio ekonomikoms niekas negresia.

Šalis (vieta reitinge, poslinkis per savaitę)	5Y CDS prieš savaitę	5Y CDS dabar
Šveicarija (1, 0)	5.98	6.01
Vokietija (5, 0)	9.61	9.75
Jungtinė Karalystė (11, -1)	18.81	20.25
JAV (18, -1)	39.58	39.61

Žaliavos

Naftos kainos pokyčiai

Crude naftos ateities sandoriai penktadienį pakilo iki $69.49 už barelį, užfiksavę trečią iš eilės augimo dieną, nors per savaitę kaina smuko -3.19%. Šį kilimą lemia rinkos lūkesčiai dėl galimo Teherano atsako į neseniai įvykusius Izraelio atsakomuosius smūgius. Investuotojų nuotaikos išlieka atsargios, ypač po to, kai Izraelio karinis vadovas įspėjo apie „labai griežtą“ atsaką į bet kokius tolimesnius Irano raketų išpuolius. Tęsiantis konfliktui tarp Irano ir Izraelio, kuris pažymėtas oro atakomis ir atsakomaisiais smūgiais, siejamas su platesniu neramumu Gazoje.

Būdama svarbia OPEC nare, Iranas 2023 metais išgavo apie 4 milijonus barelių per dieną ir prognozuojama, kad 2024 metais eksportuos apie 1,5 milijono barelių per dieną. JAV paragino Libaną sudaryti vienašales paliaubas su Izraeliu, kad sumažintų įtampą, tuo tarpu Izraelis suintensyvino oro antskrydžius pietiniuose Beiruto priemiesčiuose. Be to, naftos kainos kyla dėl spėlionių, kad OPEC+ gali atidėti planuotą gamybos padidėjimą gruodį dėl susirūpinimo dėl silpnos paklausos ir augančios pasiūlos.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, Crude Oil kaina gali pasiekti 72.46 USD/BBL iki metų galo, o per metus pakilti dar iki 76.01 USD/BBL.

***

Aukso ateities sandorių kaina per savaitę krito -0.20%. nors eigoje ir buvo pasiekusi istorines aukštumas. Rinkos toliau vertina saugumo poreikį prieš artėjančius JAV rinkimus bei FED politikos perspektyvas. Darbo užmokesčio duomenys parodė, kad darbo vietų augimas JAV spalį beveik sustojo, nors buvo tikėtasi, kad bus pridėta daugiau nei 100 tūkstančių darbo vietų.

Tačiau mėnesio streikų ir katastrofiškų uraganų sukelti iškraipymai nerodo apie pagrindines ekonomines tendencijas. Tuo tarpu politinis netikrumas JAV palaikė aukso paklausą, nes galimos Trumpo prezidentavimo perspektyvos didino lūkesčius dėl ekspansinės fiskalinės politikos ir aukštesnių tarifų, todėl investuotojai laikė auksą kaip apsidraudimą nuo ilgalaikės infliacijos rizikos. Be to, ilgalaikiai įtempimai Artimuosiuose Rytuose toliau didino aukso patrauklumą.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, aukso kaina iki metų galo labai stipriai nepasikeis – 2 782.62 USD/Tr. oz. O per metus dar gali pakilti iki 2 879.73 USD/Tr. oz.

Sidabro ateities sandorių kaina per savaitę krito -3.25% iki 32.68 USD už unciją. Antra savaitė iš eilės sidabro rinkoje vyrauja pardavėjai. Investuotojai toliau vertino JAV Federalinio rezervo politikos perspektyvas ir saugumo paklausą prieš artėjančius JAV rinkimus. ISM gamybos PMI indeksas nukrito daugiau nei tikėtasi, tačiau daugiausia dėl sustiprėjusio kainų spaudimo.

Vis dėlto tikimasi, kad sidabro kainos šią savaitę sumažės bent -3%, nes Europos Sąjungos ekonominiai duomenys kartu su naujuoju JK vyriausybės biudžetu sustiprino mažiau švelnios centrinės bankų politikos nuotaikas. Tuo tarpu respublikonų kandidatas Donaldas Trumpas ir demokratų viceprezidentė Kamala Harris pagal kelias apklausas turi panašius šansus, tačiau kai kurie investuotojai atlieka sandorius, tikėdamiesi Trumpo pergalės.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, sidabro kaina iki metų galo pakils iki 33.63 USD/Tr. oz. O per metus dar gali pakilti iki 36.24 USD/Tr. oz.

Valiutų kotiruočių prognozės

EURUSD pakilo iki 1.0831, po to, kai euro zonoje infliacija buvo didesnė nei tikėtasi, paskatinusi investuotojus lažintis, kad ECB toliau laikysis laipsniško palūkanų normų mažinimo, vengdamas didelių mažinimų. Metinė infliacijos norma euro zonoje pakilo iki 2% nuo 2021 m. žemiausios 1.7% ribos ir viršijo prognozes, kurios siekė 1.9%.

Bazinė infliacija išliko 2.7%, nors rinkos tikėjosi, kad ji sumažės iki 2.6%. Savaitės pradžioje stipresnis nei tikėtasi ekonomikos augimas taip pat palaikė šias prognozes. Euro zonos ekonomika trečiąjį ketvirtį išaugo 0.4% ketvirtinio augimo tempu, tai yra dvigubai daugiau nei antrąjį ketvirtį ir viršijo 0.2% prognozes. Vokietija nustebino išvengdama recesijos ir pasiekdama 0.2% augimo tempą, tuo tarpu Prancūzija ir Ispanija taip pat pranešė apie stipresnį nei tikėtasi augimą. Tačiau Italijos ekonomika sustojo. Rinkos dabar visiškai įvertino 25 bazinių punktų ECB indėlių normos mažinimą gruodžiui, tai bus ketvirtas sumažinimas po sumažinimų spalį, rugsėjį ir birželį. Vertinant visą spalį, Euras prarado 2.4% vertės.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras dar gali susilpnėti iki 1.08 artimiausiu metu. O per metus gali nukristi net iki 1.06. Per savaitę prognozės pagerėjo euro naudai.

GBPUSD per savaitę nukrito -0.30% iki 1.2913, kylant nerimui dėl Leiboristų partijos vyriausybės pirmo biudžeto. Svaras trečiadienį svyravo tarp augimo ir nuostolių, kai buvo pristatomas biudžetas, tačiau galiausiai pasidavė, nes prekiautojai įvertino vyriausybės priemones. Pagrindiniai klausimai apima 28 milijardų svarų metinį skolinimosi padidėjimą, 297 milijardų svarų obligacijų pardavimus šiais finansiniais metais (antras didžiausias istorijoje) ir 40 milijardų svarų mokesčių didinimą, skirtą viešosioms paslaugoms finansuoti ir 22 milijardų svarų biudžeto deficito, paveldėto iš ankstesnės vyriausybės, sprendimui.

Be to, Biudžeto atsakomybės biuras pakėlė šių metų BVP augimo prognozę iki 1.1%, tačiau sumažino iki 2% 2025 m. Infliacija prognozuojama, kad vidutiniškai sudarys 2.5% 2024 m., o 2025 m. padidės iki 2.6%. Manoma, kad Anglijos bankas kitą savaitę dar sumažins skolinimosi išlaidas 25 baziniais punktais. Tačiau prekiautojai dabar lažinasi dėl trijų ketvirčių punkto sumažinimų iki 2025 m. pabaigos, palyginti su penkiais praėjusią savaitę.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, svaras dar gali šiek tiek pakristi artimiausiu metu, iki 1.28. O per metus jis gali nukristi dar iki 1.25.

***

USDJPY per savaitę padidėjo 0.45%, nors pozicijoje ir sustiprėjo meškos. Kilimą paskatino mažiau palankūs Japonijos Banko valdytojo Kazuo Uedos komentarai. BOJ ketvirtadienį nusprendė palikti savo politikos palūkanų normą nepakitusią 0.25 %, o šis sprendimas buvo plačiai numatytas, nes centrinis bankas sprendžia politinį sukrėtimą Japonijoje, kuris sukėlė neapibrėžtumą dėl šalies fiskalinių ir piniginių politikų.

Po susitikimo Ueda pažymėjo, kad ekonominiai rizikos veiksniai JAV šiek tiek mažėja, siūlydamas, kad sąlygos gali būti tinkamos galimam palūkanų normų didinimui. Rinkos spekuliuoja, kad BOJ galėtų padidinti palūkanas iki 0.5 % jau sausį, nors valiutų svyravimai ir infliacijos duomenys greičiausiai turės lemiamą reikšmę sprendimui. Nepaisant neseniai pasiektų jenos laimėjimų, ji vis dar išlieka arti žemiausių lygių per tris mėnesius, nes dolerį remia ženklai, kad JAV ekonomika yra atsparesnė, ir lūkesčiai dėl Trump’o pergalės artėjančiuose rinkimuose.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, doleris jenos atžvilgiu dar gali kilti iki 154.50 artimiausiu metu. O per metus pakilti net iki 159.80. Prognozė pagerėjo jenos naudai.

***

EURNOK per savaitę pakilo 1.16% iki 11.9752. Kotiruotės dar išliko 11.10 ir 12.13 kainų kanale. Per pastarąsias keturias savaites EURNOK padidėjo 2.63%. Per pastaruosius 12 mėnesių kaina pakilo 1.12%. Žvelgdami į priekį, prognozuojame, kad Euro Norvegijos krona bus įkainota 12.02824 šio ketvirčio pabaigoje ir 12.27217 po vienerių metų, remiantis „Trading Economics“ globalių makroekonominių modelių prognozėmis ir analitikų lūkesčiais.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras gali pakilti iki 12.0282 artimiausiu metu. Per metus euras gali pramušti kanalą ir pasiekti 12.2721. Prognozės Norvegijos kronai pablogėjo.

Bitcoin kaina

Bitcoin dominavimas kriptorinkoje praėjusią savaitę pakilo 60.49%, o kapitalizacija sumažėjo iki 1.341 trilijonų USD. Trečiadienį kaina artėjo prie rekordinių aukštumų, kai prekiautojai kėlė kainas dėl JAV galimų kriptovaliutoms palankių politikos ir reguliavimo perspektyvų. Rinkos, atrodo, įvertino Donaldo Trumpo, kriptovaliutų šalininko, rinkimų pergalę – jis pažadėjo remti politiką, palankią skaitmeninėms turto klasėms.

Prognozuojama, kad BTCUSD gali kainuoti $66 375 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki 57 885. Prognozė gerokai paaugo bitcoin naudai.

Kavos puodelis iš jūsų už šią apžvalgą.

Išvados

Nepaisant mišrių technologijų sektoriaus rezultatų ir nuolatinio ekonominio nepastovumo, investuotojai išlieka optimistiški dėl ilgalaikio dirbtinio intelekto potencialo. Nors šiuo metu AI investicijos gali mažinti pelningumo rodiklius, prognozuojama, kad ilgainiui jos padidins efektyvumą ir atvers naujas rinkas. JAV akcijų rinka lapkritį pradėjo augimu, nepaisydama silpnų darbo vietų ataskaitų, o infliaciniai veiksniai ir žaliavų rinkos svyravimai toliau formuoja pasaulinę ekonomikos aplinką. Valiutų ir kriptovaliutų rinkos rodo įvairius svyravimus, atspindinčius tiek ekonominius, tiek politinius veiksnius.

Šaltiniai: Tradingview.com, Nasdaq.com, Tradingeconomics.com