Rinkos Atsigavimas: Kas Paskatino Stiprėjimą? 3 Savaitės Apžvalga
Rinkos stiprėjo dėl aukštų vyriausybės obligacijų pajamingumų, ypač realiųjų pajamingumų, tačiau geresnė nei tikėtasi JAV vartotojų infliacija paskatino atsigavimą. Bazinė infliacija siekė 0.2% mėnesiui, tai yra mažiau nei 0.3%, kaip buvo tikėtasi, o per pastaruosius 12 mėnesių ji pasiekė 3.2%, kai analitikai prognozavo 3.3%.
Tai padėjo nuslopinti abejones dėl būsimų palūkanų mažinimo. Dabar investuotojai tikisi, kad kitas mažinimas įvyks birželį, o ne spalį, o 10 metų JAV vyriausybės obligacijų pajamingumai nukrito 16 bazinių punktų ir siekė 4.60%. Pastarosiomis dienomis kalbėjęs Federalinio rezervų banko pareigūnas Christopheris Walleris pasakė, kad Fed gali sumažinti palūkanas kovo mėn. ir atlikti tris koregavimus šiais metais. Tačiau tai nėra daugumos nuomonė palūkanų nustatymo komitete.
Pajamingumų sumažėjimas JAV vyriausybės obligacijose atgaivino akcijų rinkas, ypač Europoje. Obligacijų rinkos natūraliai atsigavo, net ir Jungtinėje Karalystėje, kur infliacija netikėtai sumažėjo, nors vis dar buvo aukštesnė nei Anglijos banko tikslas. Kita vertus, JK augimas smarkiai kontrastuoja su optimistiška JAV ekonomika: mažmeniniai pardavimai buvo nusivylimo šaltinis, ir kyla nerimas dėl stagfliacijos.
Vienas iš veiksnių, kuris išlaiko bendrą infliaciją virš centrinių bankų tikslų, yra naftos kaina. Brent naftos kaina pakilo virš 81 USD už barelį ir pasiekė lygį, kurio nebuvo matyti nuo praėjusių metų liepos. Naftos kainos jau augo dėl didesnių dujų kainų ir stiprios paklausos, o jos dar padidėjo, kai Prezidentas Bidenas paskelbė naujas sankcijas Rusijos šešėliniam laivynui, plačiausią planą nuo karo Ukrainoje pradžios. Šis žingsnis sutrikdys tiekimą į Kiniją ir ypač į Indiją, kur abi šalys bus priverstos ieškoti brangesnių alternatyvų.
JAV akcijų rinka.
S&P 500 indeksas per savaitę pakilo 2.91% iki 5 996.65 punkto. Nasdaq per šį laikotarpį pakilo 2.45%, DJIA kilo 3.69%; The Magnificent 7 akcijų kapitalizacija rinkoje pakilo iki 17.720 trln. USD.

Prasidėjo ketvirtinių veiklos rezultatų skalbimo sezonas. Kaip visada, pirmi buvo bankai. Citi savaitę baigė 12.03% kainos kilimu, paskelbęs apie 20 mlrd. USD akcijų išpirkimą, kuris sudaro 13% jos rinkos kapitalizacijos. JP Morgan akcijos pakilo 8.15%, o Goldman Sachs – net 11.78%. Rezultatai atspindėjo labai stiprų investicinės bankininkystės ir prekybos augimą.
Technologijų sektoriuje kvantinio kompiuterio kompnijų akcijos atsigavo po praėjusios savaitės išpardavimo. Atsigavimą paskatino geros naujienos iš Microsoft. Po CES 2025 išryškėjo abejonės dėl duomenų centrų ateities augimo modelio, tačiau McQuarie investavo 5 mlrd. USD į Applied Digital, siekdama kurti dirbtinio intelekto infrastruktūrą.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, S&P 500 gali koreguotis iki 5 772.34 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki 5 419.83 punkto. Prognozė per savaitę nepasikeitė. Indekso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.
JAV akcijų rinkos Baimės indeksas

Robinhood akcijų kaina per savaitę pakilo 20.13% iki $48.15. Bernstein analitikas Gautam Chhugani šias akcijas įvardijo kaip vieną iš geriausių idėjų 2025 metams, pabrėždamas jų stiprią poziciją kriptovaliutų rinkoje. Chhugani taip pat sako, kasd Robinhood yra nauja geriausia idėja Global Digital Assets aprėpties segmente. kompanija vykdė ribotą kriptovaliutų verslą, tačiau tai gali pasikeisti, kai reguliavimo aplinka kriptovaliutoms taps palankesnė.
***
Qorvo akcijų kaina per savaitę pakilo 17.46% iki $84.21. Institucinis investuotojas Starboard Value atskleidė įsigijęs 7.70% bendrovės akcijų. Šis žingsnis yra reikšmingas, nes investuotojai dažnai inicijuoja svarbius pokyčius tikslinėse įmonėse, siekdami pagerinti turto monetizavimą, išlaidų efektyvumą ir akcijų supirkimą.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, QRVO gali koreguotis iki $68.48 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki $64.29. Tačiau mes matome atšokimą nuo stipraus palaikymo. Galima tikėtis tolimesnio kainos kilimo. Nebūtinai greito.
***
Internetinio saugumo ir turinio pristatymo tinklo Cloudflare akcijų kaina per savaitę pakilo 4.03% iki $117.16. Citi analitikai pagerino akcijų reitingą iš Neutral į Buy ir padidino kainos tikslą nuo $95 iki $145. Naujas kainos tikslas reiškė galimą 20% augimą nuo lygio, kuriame akcijos buvo prekiaujamos prieš paskelbiant šį pagerinimą.
Kaina pasiekė lokalias aukštumas, todėl galima kainos korekcijas artimiausiu metu. Nebūtinai gili.
***
OppFi Inc. akcijų kaina per savaitę pakilo 18.62% iki $11.02. Bendrovė pranešė apie gerus veiklos rezultatus, įskaitant 23.18% Veiklos pelningumą praėjusiais metais. Tai rodo efektyvų valdymą ir pelningumą, kuris teigiamai paveikė investuotojų nuotaikas. OppFi akcijos pastaraisiais mėnesiais nuolat augo. Per pastaruosius šešis mėnesius jų kaina padidėjo 178.48%, o per tris mėnesius – 125.74%.
FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 10 dienų.
Palūkanų norma | Tikimybė, % |
---|---|
475-500 | 0.0 |
450-475 | 0.0 |
425-450 (dabartinė) | 97.90 |
400 -425 | 2.10 |
Statistinė palūkanų prognozė 2025 m. | ~4.50 |
Effective Federal Funds Rate | 4.33 |
JAV USD apyvartos greitis
JAV P2 pinigų apyvartos greitis nesikeičia. Kol kas.
*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.
CBOE PUT/CALL Ratio
Per pastarąją savaitę CBOE PUT/CALL santykis nukrito iki 0.69. Pesimizmo neliko nė kvapo. Rinka savaitę pabaigė optimistiniu santykiu, nors, kaip matėme aukščiau, vis dar labai nedrąsiai.

*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:
- Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7–1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
- Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1,0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
- Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.
The Buffett Indicator: Market Cap to GDP
W. Buffett’o indeksas nusileido iki 203.31%. Šis rodiklis rodo, kad investuotojai yra pasirengę rizikuoti didesnėmis sumomis rinkoje. Tačiau pats Warren Buffett yra įspėjęs, kad santykis virš 200% yra „žaidimas su ugnimi“, nes tokios aukštos vertės gali būti ilgainiui nepalaikomos. Investuotojai turėtų būti atsargūs, nes per didelis optimizmas gali sukelti nenuspėjamų rinkos svyravimų ir galimų nuostolių.

*Anot W.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė.
Credit Default Swap
Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus. Kol kas pasaulio ekonomikoms niekas negresia, tačiau reikia būti pasirengusiam kurti strategijas, kurios padėtų išvengti galimų ekonominių krizės pasekmių.
Matome, kad per praėjusią savaitę investuotojų nuotaikos svarbiausių ekonomikų atžvilgiu gerokai pablogėjo.
Šalis (vieta reitinge, poslinkis per savaitę) | 5Y CDS prieš savaitę | 5Y CDS dabar |
---|---|---|
Šveicarija (1, 0) | 6.01 | 6.01 |
Vokietija (6, 0) | 14.06 | 13.80 |
Jungtinė Karalystė (11, -1) | 23.69 | 23.29 |
JAV (14, -1) | 32.39 | 32.82 |
Žaliavos
Naftos kainos pokyčiai
Crude oil naftos ateities sandorių kaina per savaitę kilo 1.07% iki 77.39 USD/b. Tam įtakos turėjo lūkesčiai dėl paliaubų susitarimo Gazos Ruože, kuris galėtų sumažinti Jemeno Houthi grupuotės išpuolius prieš laivus. Naftos kainos jau ketvirtą savaitę iš eilės kilo – daugiau nei 1%, daugiausia dėl nerimo, susijusio su naujomis JAV sankcijomis Rusijos naftos gamintojams ir tanklaiviams, kurios kelia baimę dėl griežtesnių pasaulinių naftos tiekimo sąlygų.
Analitikai pažymėjo, kad šie rūpesčiai, kartu su lūkesčiais dėl JAV palūkanų normų mažinimo mažėjant infliacijai, suteikė stiprią paramą naftos rinkai. Investuotojai taip pat atidžiai stebi galimus politikos pokyčius. Kinijos ekonomikos atsigavimas ir didėjančios paklausos perspektyvos dar labiau sustiprino rinkos nuotaikas.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, Crude Oil kaina gali išsilaikyti ties 73.36 USD/BBL artimiausiu metu, o per metus pakilti dar iki 78.52 USD/BBL. Prognozės per savaitę nepasikeitė. Crude Oil ateities sandorių Foward Curve yra neigiama.
Matome, kad savaitės pabaigoje rinkoje dominavo meškos. Todėl kainai dabar uždėtas ‘stogas’ ties 80 USD/BBL.
***
Aukso ateities sandorių kaina per savaitę kilo 1.24% iki 2 748.7 USD/ Tr.oz. Naujausi JAV ekonominiai duomenys, įskaitant mažesnę nei tikėtasi pagrindinę infliaciją ir prastus mažmeninės prekybos rodiklius, atgaivino viltis, kad Federalinis rezervų bankas šiemet galėtų sumažinti palūkanų normas daugiau nei vieną kartą.
Federalinio rezervo valdybos narys Christopheris Walleris dar labiau sustiprino šį optimizmą, teigdamas, kad jei ekonominiai duomenys ir toliau silpnės, centrinis bankas galėtų šiemet įgyvendinti tris ar keturis palūkanų normų sumažinimus. Tokios priemonės padidintų procentinių pajamų negeneruojančio tauriojo metalo patrauklumą.
Be to, galimi tarifai, kuriuos planuoja įvesti būsimasis Donaldo Trumpo administracija ir kurie galėtų dar labiau padidinti infliaciją, taip pat sustiprino aukso poziciją kaip apsaugą nuo infliacijos. Geopolitinėje arenoje ugnies nutraukimo ir įkaitų paleidimo susitarimas tarp Izraelio ir Hamas mažino saugių investicijų paklausą.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, aukso kaina svyruos apie 2657.45USD /Tr. oz. artimiausiu metu. O per metus dar gali pakilti iki 2759.27 USD/Tr. oz. Per savaitę prognozė nepasikeitė. Aukso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.
***
Vario ateities sandorių kaina per savaitę kilo 1.50% iki 4.37 USD už svarą. Rinka tikisi didesnės paklausos svarbiausiose pasaulio vartotojų rinkose. Nauji duomenys parodė, kad Kinijos pramonės produkcija gruodį augo gerokai daugiau, nei tikėtasi, o stipresni platesnės ekonomikos rodikliai sustiprino optimizmą, jog Pekino pažadai skatinti ekonomiką daro didesnę įtaką vartojimui.
Tuo pat metu duomenys parodė, kad neapdoroto vario importas gruodį pasiekė 13 mėnesių aukštumas, metinis augimas siekė beveik 18%, kas rodo, jog perdirbėjai pildo atsargas didėjant užsakymams. Eksportas taip pat įgavo pagreitį, nes užsienio kompanijos bandė apeiti galimus tarifus, kuriuos galėtų įvesti naujoji JAV prezidento administracija. Tiekimo pusėje Čilė peržiūrėjo savo vario gavybos prognozes – dabar tikimasi, kad iki 2034 metų bus išgauta 5.54 mln. tonų, palyginti su ankstesne 6.34 mln. tonų prognoze.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, sidabro kaina artimiausiu metu svyruos apie 4.06 USD už svarą. O per metus dar gali kristi iki 4.29 USD už svarą. Prognozė per savaitę nepasikeitė. Vario ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.
Valiutų kotiruočių prognozės
EURUSD per savaitę pakilo 0.41% iki 1.0267. Bet nes dolerio stiprumas vis dar išlieka dėl lūkesčių, kad Federalinis rezervų bankas šiemet sumažins palūkanų normas mažiau nei tikėtasi, ir dėl augančių infliacijos nuogąstavimų, susijusių su numatomomis Trumpo politikos priemonėmis.
Europoje ECB politikos formuotojai ragina atsargiai vertinti tolesnį palūkanų normų mažinimą. Robertas Holcmanas teigė, kad sausio mėnesio ECB palūkanų normos sumažinimas jam „visiškai nėra savaime suprantamas dalykas“, o Joachimas Nagelis pabrėžė, jog ECB turėtų vengti skubėjimo mažinti palūkanų normas dėl išliekančios aukštos infliacijos ir didelio neapibrėžtumo.
Euro zonos infliacija trečią mėnesį iš eilės padidėjo iki 2.4% gruodį, nors šis padidėjimas buvo daugiausia tikėtinas dėl palankių bazinių efektų nuo praėjusių metų. ECB, kuris nuo birželio jau keturis kartus sumažino palūkanų normas, tikėtina, tęs švelninimo kryptį per ateinančius šešis mėnesius. Rinkos šiuo metu prognozuoja 25 bazinių punktų pagrindinės indėlių normos sumažinimą per artėjantį ECB posėdį kitą savaitę.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras dar gali svyruoti apie 1.03 artimiausiu metu. O per metus gali nukristi visai iki 1.00. Prognozė per savaitę nepasikeitė. Tuo tarpu kotiruotė bando rasti dugną.
GBPUSD per savaitę krito -0.28% iki 1.2161. Rinkoje didėjo nerimas dėl galimo stagfliacinio scenarijaus. JK BVP duomenys parodė, kad ekonomika lapkritį augo vos 0.1%, mažiau nei prognozuota 0.2%, o augimas per tris mėnesius iki lapkričio sustojo. Tai reiškia, kad ekonomika antrą ketvirtį iš eilės stagnuos, nebent gruodį BVP padidės bent 0.07%.
Metinė infliacija gruodį netikėtai sumažėjo iki 2.5%, kaip prognozavo Anglijos bankas, tačiau mažiau nei rinkos lūkesčiai, kurie siekė 2.6%. Investuotojai iki šiol prognozavo tik vieną ketvirčio procento palūkanų normos sumažinimą Anglijos banko sprendimu šiais metais. Jungtinės Karalystės finansų rinkos, ypač obligacijų rinka, išlieka spaudžiamos didėjančio nerimo dėl šalies skolos lygio ir vyriausybės gebėjimo atkurti viešuosius finansus laikantis savo biudžeto planų.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, svaras svyruos ties 1.24 artimiausiu metu. O per metus jis gali nukristi iki 1.20. Prognozės per savaitę nepasikeitė. Situacija artimiausiu metu gali pasikeisti tik dėl dolerio silpnėjimo.
***
USDJPY per savaitę krito -0.91% iki 156. 26. Rinkos dalyviai ruošiasi artėjančiam Japonijos banko politikos sprendimui. Japonijos banko vadovas Kazuo Ueda ir pavaduotojas Ryozo Himino užsiminė apie galimą palūkanų normų didinimą šios savaitės susitikime, remiantis stipriais infliacijos ir darbo užmokesčio duomenimis.
Be to, Japonijos finansų ministras Katsunobu Kato pakartojo vyriausybės įsipareigojimą imtis „atitinkamų veiksmų“ jenos palaikymui, dar labiau stiprindamas valiutą. Kalbant apie duomenis, Japonijos mašinų užsakymai lapkritį padidėjo 3.4% lyginant su ankstesniu mėnesiu, paneigiant rinkos lūkesčius dėl 0.4% nuosmukio ir pasiekiant didžiausią augimą per devynis mėnesius. Tarptautiniu mastu jena taip pat sustiprėjo dėl JAV dolerio silpnėjimo prieš Donaldo Trumpo inauguraciją.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, doleris jenos atžvilgiu dar gali kilti iki 159.99 artimiausiu metu. O per metus pakilti net iki 168.19. Per savaitę prognozė nepasikeitė.
***
EURNOK per savaitę kilo 0,03% iki 11.7477. Per mėnesį euras sustiprėjo vos 0.39%. Per pastaruosius 12 mėnesių jo kaina pakilo 2.96%. Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras gali kilti iki 11.89 artimiausiu metu. Per metus euras gali pasiekti 12.19. Prognozės per savaitę nepasikeitė.
Bitcoin rinkos tendencijos
Bitcoin per savaitę kilo 7.49% iki $101 590, nors buvo kaina pakilusi ir iki $106 370. Bitcoin dominavimas kriptorinkoje praėjusią savaitę pakilo iki 58.53%, kapitalizacija padidėjo iki 2.01 trilijono USD. Per pastarąsias keturias savaites bitcoin kaina krito -5.59%. Per pastaruosius 12 mėnesių jo kaina padidėjo 146.71%.
Pastebėtas JAV dolerio silpnumas, susijęs su geopolitinių įvykių spekuliacijomis, skatino investuotojus ieškoti alternatyvių aktyvų, tokių kaip Bitcoin. Didėjantis institucinių investuotojų susidomėjimas Bitcoin ir kitomis kriptovaliutomis taip pat prisidėjo prie kainos kilimo. ir, žinoma, FOMO efektas.
Makroekonominiai modeliai ir analitikai prognozuoja, kad BTCUSD gali kainuoti $86 740 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki $69 886. Prognozė per savaitę nepasikeitė. Bitcoin Ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.
Kavos puodelis iš jūsų už šią apžvalgą.
arba
Išvados
JAV vyriausybės obligacijų pajamingumų sumažėjimas atgaivino akcijų rinkas, ypač Europoje. Mažmeninė prekyba JAV nuvylė, sukeldama stagfliacijos baimes. S&P 500, Nasdaq ir DJIA indeksai kilo, o The Magnificent 7 akcijų kapitalizacija rinkoje pasiekė 17.720 trln. USD. Robinhood ir Qorvo akcijos patyrė reikšmingą kainų kilimą. Naftos, aukso ir vario kainos taip pat pakilo.
Šaltiniai: Tradingview.com, Nasdaq.com, Tradingeconomics.com