Rinkų apžvalgos kitaip. JAV akcijų rinka. 38 savaitė

Penktadienį JAV akcijų rinka užbaigė neramią sesiją mišriais rezultatais, nes neapibrėžtumas vyravo po ketvirtadienio sesijos kilimo, kurį paskatino Federalinio rezervo didelis palūkanų normos sumažinimas. S&P 500 ir Nasdaq indeksai atitinkamai smuktelėjo 0,2% ir 0,3%, o Dow Jones paaugo 36 punktais, pratęsdamas rekordines aukštumas.

Savaitė prasidėjo ženkliais, kad JAV ekonomika yra atsparesnė nei tikėtasi, vidutinės trukmės infliacija išaugo iki 3.1 % (+10 b.p.). Dėl naujų užsakymų atsigavimo, „Empire State“ apklausos rodiklis buvo teigiamas 11.5, palyginti su -4,7 liepos mėnesį, Mičigano universiteto indeksas pakilo iki 69, o pramonės gamyba padidėjo 0.8 %. Mažmeninės prekybos apyvarta sudarė +0.1 %, nors buvo tikėtasi, kad ji sumažės 0.2 %.

Centriniai bankai per savaitę

FED FOMC netikėtai pasirinko bazines palūkanas sumažinti 50 b.p. Komitetas mano, kad rizika dabar yra tolygiai paskirstyta tarp infliacijos tikslo ir ekonomikos palaikymo pastangų. Ekonomikos augimo lūkesčiai išlieka nepakitę – 2% 2025–2026 m., o pagrindinė PCE infliacija sumažinta iki 2.3 % ir 2.1 % 2024 ir 2025 m., palyginti su ankstesnėmis prognozėmis 2.6 % ir 2.3 %. Poveikis akcijų rinkai išlieka neutralus.

Federalinio rezervo politikai išreiškė skirtingas nuomones dėl infliacijos. Valdybos narys Christopher Waller palaikė pusės punkto palūkanų mažinimą dėl palankios infliacijos duomenų analizės, o vienintelė prieš šį sprendimą pasisakiusi valdybos narė Michelle Bowman perspėjo, kad toks žingsnis gali reikšti per ankstyvą pergalę prieš infliaciją.

Anglijos bankas, priešingai, nusprendė palikti palūkanų normas nepakeistas, nes bazinė infliacija išaugo nuo 3.3% iki 3.6%. Šis kilimas buvo susijęs su paslaugų kainų infliacija. Tuo tarpu Brazilijos bankas padidino savo palūkanų normas 25 b.p., bijodamas, kad infliacija gali tapti nevaldoma.

JAV akcijų rinka

Tarp įmonių akcijų ryškiausiai išsiskyrė FedEx, kurios akcijos smuko -15.2% po prastų ketvirčio rezultatų paskelbimo ir sumažintos pajamų prognozės. Tuo tarpu Nike akcijos šoktelėjo 6.9%, paskelbus apie naująjį generalinį direktorių Elliotą Hillą.

Nepaisant akcijų smukimo, savaitė baigėsi pozityviai: S&P 500 ūgtelėjo 1.3%, Nasdaq indeksas pakilo 2.1%, o Dow Jones pridėjo 0.8%. Apple akcijos pasiekė 9 savaičių aukštumas – 232,96 JAV dolerio vertę. Per pastarąsias 4 savaites Apple vertė išaugo 2.77%, o per pastaruosius 12 mėnesių – net 33.84%.

S&P 500 savaitinis indekso grafikas rodo galimą JAV akcijų rinkos perkaitimą: indeksas diverguoja su AO oscilaitoriumi. Statistinė prognozė rodo, kad iki metų pabaigos indeksas gali sumažėti iki 5 558 punktų, o tai apie -2.54% vertės sumažėjimo.

FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 45 dienos.

Palūkanų norma	Tikimybė, %
475-500 (dabartinė)	0.00
450-475	51.4
425-450	48.6
Statistinė palūkanų prognozė (iki 2024 m. galo)	4.5

JAV USD apyvartos greitis

JAV P2 pinigų apyvartos greitis kyla dvejus metus iš eilės. Tai geras ženklas, nes rodo ekonomikos atsigavimą. Reikia pastebėti, kad pinigų apyvartos greičio didėjimas nesukelia infliacijos.

*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.

CBOE PUT/CALL Ratio

Per praėjusią savaitę CBOE PUT/CALL Ratio sumažėjo iki 0.85, Tai reiškia, kad rinkos dalyvių nuotaikos vis dar pesimistiškos, bet tendencija yra Neutralaus lygio link.

*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:

1. Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7–1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
2. Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1,0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
3. Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.

The Buffett Indicator: Market Cap to GDP

Anot W.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė. Bet dabar santykis siekia net beveik 200%. Tai reiškia, kad akcijos už BVP auga daug greičiau, t.y. ekonomikos augimas atsilieka nuo akcijų rinkos augimo. Anot W.Buffett’o, akcijų rinka yra perkaitusi.

Credit Default Swap

Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus:

Šalis (vieta reitinge)	5Y CDS prieš savaitę	5Y CDS dabar
Šveicarija (1)	6.01	5.76
Vokietija (3)	9.03	10.60
Jungtinė Karalystė (10)	21.24	20.21
JAV (15)	31.92	32.38

Žaliavų kainų prognozės

Praėjusią savaitę aukso ateities sandorių kaina vėl pasiekė istorines aukštumas. Bet vėl matome kainos ir AO divergenciją dieniniame ir savaitiniame timeframe’uose. Statistinė prognozė iki mėnesio galo yra 2 532 USD/oz.

Reikia pastebėti, kad aukso fjūčerių kainos kilo fizinio aukso paklausai mažėjant trečią ketvirtį iš eilės. Vadinasi, rinkoje dominuoja spekuliantai ir jie gali pradėti fiksuoti pelnus.

Crude naftos ateities sandorių kaina turi stiprų palaikymą ties 63 USD/b. Tikėtinas kainos atšokimas. Prognozė iki mėnesio galo yra 74.25 USD/b.

Vario ateities sandorių kaina po stiprios korekcijos bando atsigauti. Bet iki mėnesio galo prognozuojama korekcija iki 4.23 USD/LB, paskui vėl kilimas.

Valiutų kotiruočių prognozės

EURUSD artėja prie stipraus pasipriešinimo ties 1.1256. Statistinė prognozė sako, kad iki šio mėnesio galo euras gali kristi iki 1.1013.

GBPUSD pasiekė lokalias aukštumas. Prognozė mėnesio galui laukia korekcijos iki 1.3077.

USDJPY pasiekė lokalius dugnus ir tikėtinas atšokimas. Prognozė iki mėnesio galo yra 147.00.

Akcijų kainos

Nepaisant stiprios korekcijos Nvidia akcijų kainoje, aistros vis dar nerimsta. Wall Street analitikai tikisi, kad per metus akcijų kaina paaugs dar iki 153-200 USD. Statistinė prognozė rodo, kad akcijų kaina iki šio mėn. galo gali pakilti iki 118.48 USD,

Teva Pharmaceutical Industries Ltd., Teva Pharmaceuticals JAV dukterinė įmonė, paskelbė naujus teigiamus 3 fazės po oda leidžiamo ilgalaikio atpalaidavimo olanzapino injekcijos tyrimo (SOLARIS), vertinančio TEV-‘749 veiksmingumą, saugumą ir toleravimą suaugusiems pacientams, kuriems diagnozuota šizofrenija, rezultatus. Akcijos kaina iki šio men, pabaigos gali pakilti iki 18 USD, o iki metų galo koreguotis iki 17.20 USD.

STMicroelectronics akcijų kaina testuoja lokalius dugnus ir jų stiprumą. Statistinė prognozė iki mėnesio galo yra 31.76 USD, o per metus kaina gali pakilti iki 52 USD.

Bitcoin kaina

Deja, bet statistinė prognozė yra labai pesimistinė. Bitukas mėnesio gale gali kainuoti 56 972 USD. O ir grafike matosi, kad nauji pikai yra vis žemesniame lygmenyje.

Šaltiniai: Tradingview.com, Nasdaq.com, Tradingeconomics.com