Rinkų apžvalgos kitaip. JAV vartotojai šėlo. 42 savaitė
JAV vartotojai kėlė ne tik mažmeninės rinkos pardavimus, bet ir akcijų rinkas. Mažos kapitalizacijos įmonių akcijos taip pat prisijungė prie augimo. Russell 2000 indeksas laikotarpį baigė pakilęs 2.2%, daugiausia dėl 4.19% šuolio regioninių bankų indekse. S&P 500 indeksas pakilo 0.85%, tačiau Nasdaq 100 kilo 0.26%, bet savaitė jam buvo silpna dėl kompanijos ASML netikėtų neigiamų ketvirčio rezultatų.
Europos Ekonomikos Perspektyvos
Europoje infliacija smarkiai sulėtėjo, tačiau tuo pat metu ekonominės perspektyvos pablogėjo dėl sulėtėjusios prekybos su Kinija. ECB reagavo sumažindama palūkanų normas 25 baziniais punktais trečią kartą šiais metais, o indėlių norma sumažėjo iki 3.25%. Tačiau ECB pirmininkė Christine Lagarde nepateikė jokių užuominų apie tai, kas gali nutikti toliau. Dėl to poveikis Europos obligacijų ir akcijų rinkoms buvo ribotas. Taip kad perspektyvos nelabai aiškios.
JK ir JAV Ekonomikos Tendencijos
JK patiria defliacinį spaudimą, nes darbo rinkos įtampa mažėja, o darbo užmokesčio augimas lėtėja. Pagrindinė infliacija smarkiai sumažėjo rugsėjį, ypač paslaugų sektoriuje. Obligacijų pajamingumas per kelias dienas sumažėjo beveik 20 bazinių punktų.
JAV naujausi duomenys rodo atsparumą vartotojų išlaidoms ir darbo rinkoms. Mažmeninė prekyba išaugo 0.4%, o savaitiniai bedarbių paraiškų skaičiai sumažėjo nuo 258 000 iki 241 000. Duomenys rodo, kad naujas 50 bazinių punktų palūkanų normos sumažinimas nėra toks būtinas, o iždo obligacijų pajamingumas šiek tiek padidėjo.
Iš kitos pusės matome, kad JAV Verslo atsargos vasarą visiškai neaugo, ir netgi sumažėjo. Verslas laikosi atsargios strategijos. Drauge su mažėjančiomis jūrinių konteinerių frachtų kainų, Baltic Dry indekso ir naftos kainų mažėjimu turime stiprų defliacinį spaudimą.
Investavimo Strategijos
Aplinkoje, kurioje dominuoja JAV rinkimų neapibrėžtumas ir geopolitinė rizika geriau išlikti neutraliems rizikingų aktyvų atžvilgiu, t.y. neskubėti atidaryti naujų pozicijų. O jei nekantraujat, tai labiausiai ‘neutrali’ visiems šiems neapibrėžtumams yra šiandien Japonija. Akcijų indeksas kaip tik rodo atsispyrimą nuo gilaus lokalaus dugno:
JAV akcijų rinka
S&P 500 įnirtingai toliau augo. Bet mes nepasiduosim ir išsitrauksim kozirinias kavos tirščių pranašystes. Indeksas kilo 6 savaites iš eilės – 6 žalio žvakės. Metas korekcijai. Retai kada būna daugiau tos pačios spalvos žvakių iš eilės… Analitikų prognozė per savaitę 5 634 punktų.
***
ASML netyčia paskelbė savo pajamas anksčiau nei planuota, taip nustebindama rinką. Bendrovė pranešė apie užsakymus, kurie gerokai atsiliko nuo prognozių, o akcijų kaina spalio 15 d. nukrito 16%. Trečiojo ketvirčio užsakymai siekė 2.63 mlrd. eurų, palyginti su prognozuotais 5.39 mlrd. eurų. Dabar įmonė prognozuoja, kad 2025 metų grynosios pardavimų pajamos sieks 30-35 mlrd. eurų, palyginti su prognozuotais 35.94 mlrd. eurų, o būtent ši silpna prognozė ir tolesni pranešimai apie JAV eksporto apribojimus į Kiniją dar labiau paskatino nuosmukį. 16% kritimas yra pats savaime netikėtas, todėl tikime, kad kaina greitai atsigaus. Analitikų prognozė yra 744.81 USD.
Netflix gali laukti pokyčiai, nes transliavimo bendrovė ruošiasi pranešti apie savo pajamas vėliau šią savaitę. Kadangi abonentų augimas lėtėja, analitikai spekuliuoja apie galimą kainų kilimą ir daugiau reklamų. Akcijų kaina rinkoje užkilusi į lokalias aukštumas. Kitą savaitę laukiam ‘naujienų pardavimo’. Analitikų prognozė yra 693.78 USD artimiausiu metu.
Kosmetikos sektoriuje Coty sumažino pirmojo ketvirčio augimo prognozes nuo 6% iki 5%, o akcijos nukrito beveik 15%, kas yra keista reakcija. O gal ir ne keista? Gal būt investuotojai mato, kad ekonomikos augimas eina į pabaigą? Beje, analitikai tikisi, kad akcijų kaina artimiausiu metu gali pakilti iki 9.19 USD.
***
Uber akcijų kaina per pastarąsias keturias savaites prarado 4.99%. Per pastaruosius 12 mėnesių jos kaina išaugo 85.08%. Spalio 31 d. prieš sesiją kompanija skelbs rezultatus. Tikimasi, kad įmonė praneš apie 0.41 USD pelną vienai akcijai, o tai yra 310% daugiau nei praėjusių metų 0.10 USD pelnas vienai akcijai. Įmonė viršijo rinkos pelno prognozes dviejuose iš paskutinių keturių ketvirčių, tačiau nepatenkino lūkesčių kitus du kartus. Per paskutinį ketvirtį UBER viršijo bendrą prognozuojamą pelną vienai akcijai 51.6%.
Pagal pasaulinius makroekonominius modelius ir analitikų prognozes tikimasi, kad šio ketvirčio pabaigoje Uber bus įkainotas 73.52 USD, o per metus – 68.94 USD.
Iš ankstesnių apžvalgų. Verizon prognozė pasiteisino; Nike kaina kyla prognozės link; Wells Fargo kaina pralaužė pasipriešinimą bei analitikų prognozes ir kyla; Microsoft kaina sukasi prognozės ribose; Nvidia kaina pralaužė pasipriešinimą bei analitikų prognozes ir kyla.
FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 17 dienų.
| Palūkanų norma | Tikimybė, % |
|---|---|
| 475-500 (dabartinė) | 9.60 |
| 450-475 | 90.40 |
| 425-450 | 0.00 |
| Statistinė palūkanų prognozė (iki 2024 m. galo) | 4.5 |
JAV USD apyvartos greitis
JAV P2 pinigų apyvartos greitis nesikeičia. Kol kas.
*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.
CBOE PUT/CALL Ratio
Per praėjusią savaitę CBOE PUT/CALL Ratio nukrito iki 0.81. Nepaisant svyravimų, rinkos dalyviai stengiasi laikytis ‘neutraliai’.
*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:
- Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7–1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
- Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1,0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
- Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.
The Buffett Indicator: Market Cap to GDP
W.Buffett’o indeksas per savaitė pakilo net iki 202.52%. Šis aukštas santykis rodo, kad akcijų rinka yra žymiai pervertinta, palyginti su ekonomikos dydžiu, kas gali reikšti potencialią riziką investuotojams. Pats Warren Buffett yra įspėjęs, kad santykis virš 200 % yra „žaidimas su ugnimi“, nurodydamas, jog tokios aukštos vertės gali būti ilgainiui nepalaikomos.
*Anot W.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė.
Credit Default Swap
Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus:
| Šalis (vieta reitinge, poslinkis per savaitę) | 5Y CDS prieš savaitę | 5Y CDS dabar |
|---|---|---|
| Šveicarija (1, 0) | 5.91 | 6.01 |
| Vokietija (5, -1) | 9.01 | 9.61 |
| Jungtinė Karalystė (10, -1) | 19.24 | 18.62 |
| JAV (17, +1) | 41.37 | 39.58 |
Žaliavos
Naftos kainos pokyčiai
Light Crude oil kaina nukrito iki 68 JAV dolerių už barelį. Kritim1 lėmė silpnesnės OPEC ir IEA (Tarptautinės energetikos agentūros) prognozės dėl paklausos, lėtėjantis Kinijos ekonomikos augimas ir ženklai, rodantys geopolitinės įtampos mažėjimą Artimuosiuose Rytuose. OPEC ir IEA sumažino paklausos prognozes 2024 ir 2025 metams. Kinijos naftos perdirbimo gamyklų produkcija dabar mažėja šeštą mėnesį iš eilės, tai paveikė silpna degalų paklausa ir didėjantis elektrinių transporto priemonių (EV) naudojimas. Tuo tarpu JAV žaliavinės naftos gavyba praėjusią savaitę pasiekė dar vieną gavybos rekordą.
Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, naftos kainos iki metų galo gali išsilaikyti panašiame lygmenyje.
***
Aukso ateities sandorių kaina pakilo virš 2 710 USD/Tr.oz. pasiekdama naują rekordą. Europos centrinis bankas trečią kartą šiais metais sumažino palūkanų normas ir pareiškė, kad dezinfliacinis procesas yra „gerai įsibėgėjęs“. Auksas sureagavo į augančią įtampą Artimuosiuose Rytuose, kai Izraelio kariuomenė ketvirtadienį patvirtino, kad Jahja Sinvaras, vienas pagrindinių Hamas lyderių ir svarbiausias taikinys, buvo nužudytas. Be to, aukso kainos padidėjo, nes investuotojai atsisakė rizikingesnių aktyvų dėl nepakankamų fiskalinių priemonių Kinijoje, susijusių su nuolatine nekilnojamojo turto krize, ir dėl neaiškumų, susijusių su JAV prezidento rinkimais. Tikimasi, kad iki metų galo aukso kaina kiek pasikoreguos.
Vario ateities sandorių kainos penktadienį pakilo iki maždaug 4.33 USD/LB po to, kai per savaitę pasiekė beveik keturių savaičių žemumas, t.y. krito žemiau prognozės. Geresni nei tikėtasi ekonominiai duomenys iš Kinijos pagerino rinkos nuotaikas. Duomenys parodė, kad Kinijos ekonomika trečiąjį ketvirtį išaugo 4.6% per metus. Nepaisant to, vario kainos buvo linkusios trečią savaitę iš eilės mažėti dėl susirūpinimo, kad trūksta agresyvių stimulo priemonių palaikyti sunkumų patiriančią Kinijos nekilnojamojo turto sektorių. Tiekimo pusėje Australijos BHP Group pranešė apie 4% padidėjusią vario gamybą per pirmąjį savo fiskalinio ketvirčio laikotarpį. Pagal analitikų prognozę ir statistinę analizę tikimasi, kad iki metų galo vario kaina dar kils.
Valiutų kotiruočių prognozės
EURUSD krito trečią savaitę iš eilės, nes pinigų rinkos padidino lūkesčius dėl tolesnių Europos Centrinio Banko (ECB) palūkanų normų mažinimų. ECB trečią kartą šiais metais sumažino palūkanų normas, nurodydamas geresnę infliacijos kontrolę, bet blogėjančias euro zonos ekonomines perspektyvas. Gruodžio mėn. 25 bazinių punktų sumažinimas yra visiškai tikėtinas, o yra 25% tikimybė didesnė nei 50 bazinių punktų mažinimas. Priešingai, stiprūs JAV ekonominiai duomenys sumažino lūkesčius dėl agresyvaus Federalinio Rezervo palūkanų normų mažinimo. Statistinė prognozė ir analitikų vertinimai kitai savaitai beveik nesikeičia – 1.0970.
GBPUSD pozicijoje taip pat korekcija dėl stiprėjančio dolerio. Prognozė kitai savaitei optimistinė – iki 1.3161. Tačiau analitikai vėliau laukia svaro kritimo.
USDJPY kilo trečią savaitę iš eilės, nes lėtėjanti vidaus infliacija susilpnino rinkos lūkesčius dėl Japonijos banko griežtesnės pinigų politikos. Duomenys parodė, kad Japonijos bendroji ir pagrindinė infliacijos rodikliai rugsėjį sulėtėjo iki penkių mėnesių žemumos – atitinkamai 2.5% ir 2.4%. Tačiau stiprus doleris 6iuo metu Japonijos ekonomikai netinka. Jo kritimas nuo 160 USDJPY ribos yra centrinio banko intervencijos rezultatas.
Todėl rinkos dalyviai tikisi, kad valdžios institucijos neleis doleriui pakilti aukščiau 150 ribos. Analitikai kitai savaitei tikisi korekcijos iki 146.77. bet metų eigoje doleris vis tiek sustiprės labiau.
***
GBPUSD praėjusią savaitę pakilo virš $1.30 po to, kai JK mažmeninės prekybos duomenys parodė netikėtai stiprias vartotojų išlaidas rugsėjį. Mažmeninės prekybos apimtys padidėjo 0.3%, viršijant 0.3% sumažėjimo lūkesčius. Tai ir 1.9% ma-meninės prekybos pardavimų augimas trečiąjį ketvirtį, didžiausias nuo 2021 m. vidurio. Šie duomenys paskatino spekuliacijas, kad Anglijos bankas gali persvarstyti savo švelnią poziciją dėl palūkanų normų. Bet tai tik sulėtino svaro kritimą. Pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozės rodo, kad svaras gali kilti iki 1.32 artimiausiu metu.
EURNOK pora savaitę pabaigė ties 11.8739. Per pastarąsias keturias savaites EURNOK padidėjo 1.33%. Žvelgiant į priekį, prognozuojama, kad euras iki šio ketvirčio pabaigos kainuos 11.88453, o per metus – 12.24869.
Bitcoin kaina
Bitkoin per savaitę pakilo beveik 0.82%, o per pastarąsias keturias savaites vertė padidėjo 8.34%. Kaina šoktelėjo iki dviejų mėnesių aukštumų po reikšmingų ETF įplaukų. Taip pat rinkos dalyviai pastebėjo, kad Tesla perkėlė 760 milijonų dolerių vertės bitkoinų į nenustatytas pinigines ir kilo spekuliacijos dėl bendrovės strategijos, susijusios su kriptovaliutomis.
Per pastaruosius 12 mėnesių BTC kaina išaugo 130.57% procento. Žvelgiant į priekį, prognozuojama, kad iki šio ketvirčio pabaigos bitkoin kursas sieks 59 512 USD, o per metus – 48 164. Tačiau kol kas stebime pakankamai stiprų kainos augimą – AO oscilaitorius žaliuoja, tad mes nusiteikia optimistiškiau už analitikus.
Kavos puodelis iš jūsų už šią apžvalgą.
Šaltiniai: Tradingview.com, Nasdaq.com, Tradingeconomics.com