Rinkų Krizė: Politinė Įtampa Europoje ir Jūsų Investicijos. 48 Savaitės Apžvalga

Rinkų Krizė. Prancūzijos vyriausybės ateitis kybo ant plauko. Gresia dar viena vyriausybės krizė Europoje. Prezidentas Macronas, žinoma, galėtų paskirti technokratinę vyriausybę, tačiau nėra jokios garantijos, kad ji sugebėtų patvirtinti naują biudžeto projektą. Rinkos dabar nervinasi dėl galimų pasekmių. Prancūzijos 5 m. CDS per savaitę pakilo nuo 32% iki 36?.

Politinė įtampa Prancūzijoje ir Vokietijoje neišvengiamai veikia PMI rodiklius. Euro zonos sudėtinis PMI siekia 48.1. Namų ūkių vartojimas taip pat kenčia: Vokietijos mažmeninė prekyba pastaraisiais mėnesiais atsigaudavo, tačiau spalį sumažėjo 1.5%. Prancūzijoje ji sumažėjo 0.4%.

Tai stabdo infliacijos temtus. Dabar jis siekia 2.3%, lapkritį sumažėjusi 3 baziniais punktais. Todėl ECB gali toliau mažinti palūkanų normas. Vis dėlto prieš kitą palūkanų normų nustatymo posėdį gruodžio 12 d. vyksta intensyvios diskusijos dėl mažinimo tempo ir galutinės ribos.

Aštriai priešingai nei Europoje, JAV toliau klesti. Namų ūkių vartojimas spalį padidėjo 0.4%, o PCE infliacija šiek tiek paspartėjo iki 2.3% per metus. Japonijoje infliacija vėl pradėjo kilti, todėl gruodį tikėtinas dar vienas palūkanų normos padidinimas. Dėl to jena sustiprėjo dolerio ir euro atžvilgiu,

JAV akcijų rinka

S&P 500 indeksas per trump1 savaitę pakilo 1.06%. Drauge su Dow Jones indeksu pasiekė naujas istorines aukštumas. Lapkričio mėnesį S&P 500 indeksas pakilo 5.6 % – tai geriausias metų mėnuo; Dow Jones indeksas šoktelėjo 7.5 % – taip pat geriausias mėnuo; o Nasdaq padidėjo 4.9 %. Šie augimai atspindi optimizmą, kad antra Trumpo administracija priims labiau verslui palankią politiką, ir augančius lūkesčius, jog išrinktojo prezidento pasirinktas iždo sekretorius padės sušvelninti tarifus.

Investuotojai iš puslaidininkių sektoriaus traukėsi į programinės įrangos akcijas. Nvidia penktadienį kilo 2.2%, Applied Materials – 2%, Lam Research – 3.2% po pranešimų, kad JAV apribojimai dėl puslaidininkių įrangos ir dirbtinio intelekto atminties lustų pardavimo Kinijai bus ne tokie griežti, kaip tikėtasi.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, S&P 500 gali koreguotis iki 5 990.76 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki 5 867.70 punkto. Indekso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Indekso grafike vis dar stebime kainos ir AO divergenciją, kuri yra galimos korekcijos signalas:

CrowdStrike Holdings Inc. akcijų kaina per savaitę krito -7.06% iki $345.97. Per pastaruosius 12 mėnesių kaina pakilo 62.92%. Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, akcijų kaina artimiausiu metu beveik nesikeis, o po metų gali pasiekti $336.52.

***

Applied Materials akcijų kaina per savaitę krito -0.10% iki $174.70. Per pastaruosius 12 mėnesių kaina išaugo 16.64%. Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, akcijų kaina artimiausiu metu dar pasikoreguos neženkliai, iki $173.49, o po vienerių metų – $169.93 USD.

***

Lam Research akcijų kaina per savaitę pakilo 1.71% iki $73.89. Per pastaruosius 12 mėnesių kaina išaugo 3.21%. Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, akcijų kaina artimiausiu metu beveik nepasikeis.

***

Palantir akcijų kaina per savaitę pakilo 4.24% iki $67.08. Per pastarąsias keturias savaites Palantir Technologies akcijos pakilo 53.54%. Per pastaruosius 12 mėnesių jų kaina išaugo 234.56%. Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, akcijų kaina gali koreguotis iki $66.62 artimiausiu metu , o per vienerius metus – dar iki $65.25. Pagal TA, korekcija rinkoje labai tikėtina, kas leistų akcijų nusipirkti su nuolaida, nes mūsų kainos prognozė yra kur kas aukštesnė.

***

Accenture plc akcijų kaina per savaitę pakilo 1.03% iki $362.37. Per pastarąsias keturias savaites Accenture akcijų kaina išaugo 4.63%. Per pastaruosius 12 mėnesių kaina pakilo 8.83%. Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, akcijų kaina gali kristi iki $359.69 artimiausiu metu, o per metus sumažės iki $351.23 USD. Tai būtų gerai, nes korekcija rinkoje padidintų investicijų pajamingumą.

Accenture neseniai paskelbė apie savo naują strateginę partnerystę su Microsoft, kuri sustiprins jų technologinius sprendimus. Be to, bendrovė aktyviai investuoja į dirbtinio intelekto tyrimus, siekdama gerinti verslo procesus.

Iš ankstesnių apžvalgų. Microstrategy akcijų kaina per savaitę pasikoregavo. Exicure Inc. akcijų kaina per savaitę dar pakilo, bet penktadienį pasirodė meškos. Thermo Fisher Scientific akcijų kaina atšoko nuo dugno. American States Water akcijų kaina per savaitę niekur nepajudėjo. FedEx akcijų kaina ruošiasi eiliniai korekcijai.

FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 18 dienų.

Rinkos dalyvių nuomonė per savaitę pasislinko bazinių palūkanų mažinimo pusėn.

Palūkanų norma	Tikimybė, %
475-500	0.0
450-475 (dabartinė)	34.00
425-450	66.00
Statistinė palūkanų prognozė (iki 2024 m. galo)	4.5
Effective Federal Funds Rate	4.58

JAV USD apyvartos greitis

JAV P2 pinigų apyvartos greitis nesikeičia. Kol kas.

*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.

CBOE PUT/CALL Ratio

Per pastarąją savaitę CBOE PUT/CALL santykis beveik nepasikeitė, vos pakilęs iki 0.86. Šiuo metu stebime bendrą optimizmo tendenciją rinkoje.

*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:

1. Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7–1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
2. Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1,0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
3. Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.

The Buffett Indicator: Market Cap to GDP

Per pastarąją savaitę W. Buffett’o indeksas pakilo iki 207.40%, rodydamas didelį investuotojų optimizmą. Šis rodiklis rodo, kad investuotojai yra pasirengę rizikuoti didesnėmis sumomis rinkoje. Tačiau pats Warren Buffett yra įspėjęs, kad santykis virš 200% yra „žaidimas su ugnimi“, nes tokios aukštos vertės gali būti ilgainiui nepalaikomos. Investuotojai turėtų būti atsargūs, nes per didelis optimizmas gali sukelti nenuspėjamų rinkos svyravimų ir galimų nuostolių.

*Anot W.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė. 

Credit Default Swap

Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus. Kol kas pasaulio ekonomikoms niekas negresia, tačiau reikia būti pasirengusiam kurti strategijas, kurios padėtų išvengti galimų ekonominių krizės pasekmių.

Šalis (vieta reitinge, poslinkis per savaitę)	5Y CDS prieš savaitę	5Y CDS dabar
Šveicarija (1, 0)	5.99	6.03
Vokietija (6, -1)	11.74	12.40
Jungtinė Karalystė (10, 0)	19.23	19.70
JAV (15, -1)	30.13	30.13

Žaliavos

Naftos kainos pokyčiai

Crude oil naftos ateities sandorių kaina per savaitę krito -4.55% iki 68 USD/b. Rinkos vertino pranešimus, kad Izraelis ir Hezbollah apsikeitė kaltinimais dėl paliaubų susitarimo pažeidimo. Tai įvyko vos dieną po to, kai paliaubos įsigaliojo, sustiprindamos riziką naftos kainoms.

Papildomai prie šio rizikos prisidėjo prezidento putino įspėjimas apie galimą naują smūgį Ukrainai naudojant branduolines balistines raketas, po pastarojo Maskvos plataus masto išpuolio prieš svarbiausią energetikos infrastruktūrą. Vis dėlto investuotojai išliko atsargūs, laukdami daugiau įžvalgų apie OPEC+ gavybos planus po keturioms dienoms atidėto svarbaus susitikimo. Perkeltame susitikime, kuris vyks gruodžio 5 d., kartelis ketina aptarti, ar tęsti tiekimo didinimą, ar pratęsti gamybos apribojimus iki 2025 m., siekiant išvengti perteklinio pasaulinės rinkos pasiūlos.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, Crude Oil kaina gali pasiekti 69.17 USD/BBL iki metų galo, o per metus pakilti dar iki 70.83 USD/BBL. Prognozės per savaitę pablogėjo. Crude Oil ateities sandorių Foward Curve yra neigiama.

***

Aukso ateities sandorių kaina per savaitę krito -1.15% iki 2 681 USD/ Tr.oz. Kainos dinamiką palaikė silpnesnis JAV doleris ir didėjančios geopolitinės įtampos. Per savaitę aukso kaina buvo kritusi iki 2 605 USD/Tr.oz., nes rinkos laukia tolesnių JAV ekonominių duomenų, siekiant geriau suprasti Federalinio rezervo pinigų politikos perspektyvas.

Pagrindiniai PCE kainų duomenys atitiko lūkesčius, todėl investuotojai toliau tikisi dar vieno FED palūkanų normų mažinimo gruodį. Tačiau kiti duomenys rodė stiprią ekonomiką, sustiprindami lūkesčius, kad FED kitais metais laikysis atsargaus požiūrio.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, aukso kaina iki metų galo gali kristi iki 2 691.01 USD/Tr. oz. O per metus dar gali pakilti iki 2 793.07 USD/Tr. oz. Per savaitę prognozės pablogėjo . Aukso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama. Iš TA pusės korekcija rinkoje labai tikėtina.

Vario ateities sandorių kaina per savaitę pakilo 1.32% iki 4.14 USD už svarą. Rinkos reagavo į galimą Pekino papildomų skatinimo priemones ekonomikos augimui palaikyti paskelbimą ir būsimo JAV prezidento Trumpo siūlomų tarifų poveikio sušvelninimą . Vario kainas taip pat palaikė silpnesnis JAV doleris ir JAV PCE infliacijos duomenys, atitikę lūkesčius.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, sidabro kaina iki metų galo pakils iki 4.16 USD už svarą. O per metus dar gali pakilti iki 4.39 USD už svarą. Prognozė per savaitę pablogėjo. Vario ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Valiutų kotiruočių prognozės

EURUSD per savaitę kilo 1.53% iki 1.0574. O per mėnesį euras smuko beveik 3% – didžiausias mėnesinis kritimas per metus. Politinis nestabilumas Vokietijoje ir Prancūzijoje, kartu su investuotojų lūkesčiais dėl agresyvių ECB palūkanų normų mažinimų, pavertė eurą prasčiausiai G10 valiuta. Griežti ECB pareiškimai ir Donaldo Trumpo dėmesys kitiems prekybos partneriams trumpam suteikė palengvėjimą, išlieka susirūpinimas dėl stagnuojančios verslo veiklos ir nuosaikios infliacijos Vokietijoje.

Nepaisant to, kad euro zonos infliacija lapkritį išaugo iki 2.3%, pagrindinė infliacija išliko stabili – 2.7%, sustiprindama lūkesčius dėl tolesnio ECB palūkanų mažinimo. „Balandžiai“ ragina greitai mažinti palūkanas iki neutralių lygių, tuo tarpu „Vanagai“ įspėja apie riziką, susijusią su infliacija ir geopolitiniu neapibrėžtumu. Investuotojai vis dažniau stato už silpnesnį eurą, o paritetas su doleriu tampa vis labiau tikėtinas.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras dar gali kotiruotis panašiame pygmenyje. O per metus gali nukristi net iki 1.04. Prognozė per savaitę pablogėjo.

GBPUSD per savaitę pakilo 1.63% iki 1.2728. Tačiau investuotojai vis tiek išlieka atsargūs ir vertina galimą antrosios Donaldo Trumpo administracijos poveikį. Trumpas padvigubino savo grasinimus didinti tarifus, užsimindamas apie 10% tarifų padidinimą Kinijai ir 25% padidinimą Meksikai bei Kanadai.

Tuo tarpu nuviliantys ekonominiai duomenys iš JK padidino prognozes dėl Anglijos banko palūkanų normų mažinimo. Mažmeninės prekybos apimtys spalį sumažėjo 0.7% – daugiau, nei tikėtasi, o preliminarūs PMI rodikliai taip pat buvo žemesni už prognozes, nurodydami nedidelį verslo aktyvumo sumažėjimą lapkritį. Kalbant apie kainas, metinė infliacija spalį pakilo iki 2.3 %, tai yra aukščiausias lygis per šešis mėnesius, palyginti su 1.7 % rugsėjį, ir viršijo tiek Anglijos banko tikslą, tiek rinkos lūkesčius (2.2 %). Dauguma analitikų tikisi, kad Anglijos bankas gruodį palūkanų normų nekeis.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, svaras labai nesvyruos artimiausiu metu. O per metus jis gali nukristi iki 1.26. Prognozės per savaitę nepasikeitė.

***

USDJPY per savaitę krito -3.23% iki 149. 71. Investuotojai reagavo į duomenis, rodančius, kad Japonijos infliacija lapkritį viršijo 2%. Infliacijos duomenys sustiprino lūkesčius, kad Japonijos bankas gruodį vėl kels palūkanų normas. Rinkos dabar įvertina maždaug 60% tikimybę, kad gruodį bus padidintos 25 bazinių punktų palūkanos, palyginti su apie 50% prieš savaitę.

Tokijo infliacijos duomenys dažnai laikomi rodikliu, prognozuojančiu šalies kainų tendencijas, o nacionaliniai vartotojų kainų indeksai paprastai pateikiami po maždaug trijų savaičių. Tačiau nacionalinis CPI už lapkritį nebus paskelbtas prieš BOJ gruodžio mėnesio pinigų politikos susitikimą. Tuo tarpu naujausi pramonės gamybos, mažmeninės prekybos ir užimtumo duomenys rodo, kad Japonijoje lėtėja ekonominė veikla.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, doleris jenos atžvilgiu dar gali kilti iki 150.68 artimiausiu metu. O per metus pakilti net iki 153.32. Per savaitę prognozė jenai pagerėjo.

***

EURNOK per savaitę kilo 1.26% iki 11.6689. Per pastaruosius 12 mėnesių krona smuko 0.82%. Prognozuojame, kad Euro Norvegijos krona kainuos 11.72930 šio ketvirčio pabaigoje ir 11.84244 per vienerius metus, remiantis Trading Economics pasaulinės makroekonomikos modelių prognozėmis ir analitikų lūkesčiais.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras gali pakilti iki 11.7293 artimiausiu metu. Per metus euras gali pasiekti 11.8424. Prognozės per savaitę pagerėjo kronos naudai.

Bitcoin rinkos tendencijos

Per savaitė bitcoin rinkoje didelių pokyčių neįvyko. Kaina krito -0.47% iki $97 365. Bitcoin dominavimas kriptorinkoje praėjusią savaitę sumažėjo net iki 56.80%, kapitalizacija sumažėjo iki 1.90 trilijono USD. Taip, praėjusi savaitė buvo altcoin’ų savaitė. ir todėl labai tikėtina, kad sulauksime gilesnės korekcijos. Optimizmo gali suteikti nebent tik tai, kad dėl svarbių naujienų nebuvimo apyvartos rinkoje yra labai mažos, t.y. pardavėjų dar nebuvo daug.

Makroekonominiai modeliai ir analitikai prognozuoja, kad BTCUSD gali kainuoti $94 794 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki $88 271. Prognozė per savaitę gerokai pagerėjo BTC naudai

Kavos puodelis iš jūsų už šią apžvalgą.

Išvados

Rinkos dalyviai šiuo metu susiduria su dideliu neapibrėžtumu dėl politinės įtampos Europoje ir ekonominių pokyčių visame pasaulyje. Prancūzijos ir Vokietijos politinė situacija daro įtaką PMI rodikliams ir mažmeninei prekybai, o tai stabdo infliacijos augimą. Tuo tarpu JAV ekonomika toliau klesti, o namų ūkių vartojimas auga. Investuotojai turėtų atidžiai stebėti rinkos tendencijas ir ekonomines sąlygas, kad galėtų priimti informuotus sprendimus.

Šaltiniai: Tradingview.com, Nasdaq.com, Tradingeconomics.com