Albemarle Corporation
Albemarle Corporation yra tarptautinė chemijos bendrovė, kuri specializuojasi aukštos pridėtinės vertės produktų, tokių kaip ličio, bromo, kalio chlorido ir magnio chlorido gavyboje bei perdirbime. Bendrovė yra įsikūrusi JAV, Šiaurės Karolinoje, ir turi gamyklas visame pasaulyje. Bendrovė yra didžiausia ličio gamintoja pasaulyje.
Albemarle Corporation pagrindinė veikla yra ličio gavyba ir perdirbimas. Bendrovė tiekia ličio baterijas naudojančioms pramonės šakoms, tokioms kaip elektromobiliai, saulės energija ir saugojimas.
Be to, Albemarle Corporation gamina bromą, kalio chloridą ir magnio chloridą. Bromas naudojamas įvairiose pramonės šakose, tokiose kaip fotografija, gamyba ir medicinos prietaisai. Kalio chloridas naudojamas trąšoms ir chemikalams gaminti. Magnio chloridas naudojamas medicinoje, statyboje ir pramonėje.
Pajamų pasiskirstymas pagal veiklos sektorius:
Kompanijos finansai
2022 metais kompanijos visos pajamos kilo beveik 120%. Tokį kilimą sąlygojo tais metais ženkliai išaugusios ličio ateities sandorių kainos rinkoje. Todėl tenka analizuoti kiek iškreiptus duomenis. Ir reikia pripažinti, kad ličio kainos rinkoje 2023 metais krito. Tai tokių pajamų jau nematysime kitų metų ataskaitoje.
Ir todėl kasybos ir ganybos kompanijai 11.26% vidutinis metinis Pajamų augimas atrodo labai įspūdingai. Bet būkime pragmatiški ir tikimės, kad kitais metai pamatysime santūresnį augimą. Žiūrėdami į veiklos rodiklių dinamiką matome, kad jie labai svyruoja metai iš metų. O pernai labai išaugo ličio paklausa elektromobilių pramonėje. Tiesa, paklausa liks ir toliau, bet savo dalį pasiims kompanijos konkurentai, kurių labai daug, ypač Kinijoje. Tarp konkurentų yra ir Tesla.
Šiandien faktai tokie, kad 10 metų trukmės vidutinis metinis EPS augimo tempas siekia 20.74%, o 5 metų trukmės augimo tempas siekė net 115.63% vidutiniškai kasmet. Bet mes nepamirštame, kad toks augimas tik iš vienerių metų 2 055% augimo.
Todėl mes ir skaičiuojam ne tik ROAA, ROAE, bet ir ROAE 10 metų vidurkį. Todėl rodikliai išsilygina ir vaizdas daugiau mažiau realistiškesnis. 2022 metų ROAA buvo 20.35%, nežiūrint to, kad Visas turtas per metus padidėjo 41%. Vidutinis ROAE buvo 15.32%. O tai jau labai normalus augimas.
Nepaskirstyto pelno vidutinis metinis augimas siekė 12.37%, o jo rentabilumas siekė 44%. Tai leido kompanijai mažiau skolintis. O skolintis jai reikia, nes konkurencinėje aplinkoje labai svarbu išlaikyti aukšto pajamingumo rodiklius. Bet vienas doleris, investuotas į Ilgalaikį materialųjį turtą vidutiniškai uždirbo 1.33 dolerio EPS.
Kol kas matome, kad tikrai turime reikalą su rinkos lyderiu. Ir labai įdomu, kaip jam seksis 2023 metais ir ateityje. Štai pajamų prognozė:
| Prognozė | 2023 | 2024 |
|---|---|---|
| Pajamos | 2 555 584 000 | 1 886 514 000 |
| Pelnas | 1 381 597 000 | 1 560 278 |
| EPS | 11.73 | 13.25 |
Jei kompanijos savininkai norėtų parduoti verslą, o lėšas šiandien (rašymo metu) investuoti į JAV 10 metų trukmės Iždo obligacijas bei gauti tokią pat grąžą, kokią gavo 2022 metais, tai akcijas turėtų pardavinėti po 500 dolerių.
Investicinis įvertis:
Albemarle Corporation akcijos
Kompanijos akcijomis prekiaujama NYSE biržoje. Trumpinys (ticker) yra ALB.
Yra dividendų mokėjimo politika. Taip pat kompanija turi ir Nuosavų akcijų supirkimo programą, tačiau jų seniai nesupirko ir Balanse neturi supirktų akcijų. Dividendų 10 m. trukmės CAGR yra 5.54%. Dividendinis pajamingumas rašymo metu buvo vos 0.93%.
Akcijos kainos Standartinis nuokrypis buvo 45.6%, Beta siekė 1.58. Tai pakankamai rizikinga akcija ir labai tinkama spekuliantams. Tačiau mes matome, kad kompanijos vadyba pelningai išnaudoja lyderiavimo rinkoje poziciją. Ir ilgalaikiams investuotojams akcija taip pat gali būti įdomi.
GRAPES metodu apskaičiuotos kainos perspektyva yra 300 USD. Tai visai realus kainos augimas ilgalaikėje perspektyvoje. PEG yra labai patrauklus ir siekia 0.71. Neoptimistiškai atrodo Equity risk premium, kuri rašymo metu siekė 2.15%.
Mūsų metodu apskaičiuotos kainos perspektyva sutampa su GRAPES perspektyva. Tačiau jei rinkoje susiklostys situacija, kad ličio kaina kils, tai investicijos pelningumas gali siekti ir iki 20% vidutiniškai kasmet:
Kainos grafikas
Išvados
Rašymo metu kompanijos akcijų neturėjome. Ar jas pirktume? Taip. Pajamingumas atrodo labai patraukliai. O akcijos kaina rinkoje rašymo metu (2023 rugsėjo 29 d.) nuo aukštumų, pasiektų 2022 m. gale pasikoregavo jau -45.6%. Todėl manome, kad akcijas galima įsigyti su „nuolaida”. Tai pat dar galima tikėtis ir dar didesnių „nuolaidų”.
Žodžiu, verta šių akcijų turėti portfelyje. O rinkoms sparčiai kylant, apsimoka akcijų turėti daugiau. Vėl prasidėjus korekcijai, kiekis portfelyje turi būti sumažintas.